【遠東商銀】美國PPI弱，打壓美元

◆USD/JPY

美國 12 月消費者物價漲幅超過預期及勞動力市場今年初仍吃緊，暗示美國聯邦準備理事會 (FED) 在 3 月開始降息可能為時過早；此外，上週五日本央行 (BOJ) 表示 12 月銀行放款餘額較上年同期增加 3.1% 高於前值，並據日本財務省數據顯示 11 月經常帳盈餘連續兩個月創同期最高達 1.93 兆日圓，歸因於貿易逆差縮小及服務收支增加，但路透調查，因食品價格漲幅放緩及能源成本降，日本 12 月通貨膨脹率可能連續第二個月降低及創一年半低點，還預測衡量批發通貨膨脹的 12 月日本企業物價指數 (CGPI) 較前月跌 0.3%，為 2021 年 2 月以來首次下降，加劇 BOJ 在 1 月 22-23 日政策會議上不急於貨幣正常化的臆測，而且報導稱日本政府考慮發行價值 5,000 億日圓赤字彌補債券，在下一財政年用於地震救援的預算儲備增加一倍至 1 兆日圓，恐加重財政負擔，令日圓承壓，美元兌日圓觸及 145.56 高點。

隨後美國公布 12 月最終需求生產者物價指數 (PPI) 意外較前月跌 0.1%，為連續三個月下降，表明商品通貨緊縮仍持續，報告還顯示服務價格連續三個月保持不變，意味著 12 月消費者價格回升可能只是個小波動，為 FED 今年開始降息提供理據，而且 FED 初步數據顯示去年賬面出現鉅額虧損 1,143 億美元，主要是大幅升息導致利息支躍升，打擊美元兌日圓跌至 144.34 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 145.20-40，支撐於 144.20-40。

◆EUR/USD

市場押注美國及歐洲提前大幅降息，刺激澳洲和紐西蘭本地債券大幅反彈，但上週澳洲消費者物價數據意外弱於預期，暗示第四季通貨膨脹率低於澳洲央行 (RBA) 預測，紐西蘭則可能已陷入經濟衰退，而且美國與英國對紅海地區胡塞武裝基地進行打擊的消息壓制整體市場風險情緒，上週五抑制澳幣及紐元，拖累歐元兌美元下滑至 1.0934 低點。

據法國確認 12 月消費者物價調和指數 (HICP) 初值較去年同期漲 4.1% 及西班牙發布 12 月消費者物價指數 (CPI) 較上年同期升 3.1%，皆與初值一致，而且歐洲央行 (ECB) 首席經濟學家連恩表示，近期通貨膨脹數據大致證實 ECB 目前的想法，意味著降息不是近期的討論議題，而且美國 12 月 PPI 意外遜於預期的損及美元，扶助歐元兌美元反彈至 1.0986 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0940-60，支撐於 1.0860-80。

◆GBP/USD

投資人評估美國通貨膨脹報告及中東緊張局勢升溫，上週五支撐美元持穩，並據英國國家統計局 (ONS) 公布英國 11 月國內生產總值 (GDP) 較前月增長 0.3% 略高於預期，但截至 11 月底的三個月裡，GDP 較前月降 0.2%，若 12 月產出萎縮甚至持平，可能導致連續第二季產出下降，將使經濟陷入技術性衰退，對首相蘇納克來說是個潛在打擊，打壓英鎊兌美元至 1.2716 低點。隨著美國 PPI 意外下跌，提高 FED 降息的預期升溫，推動英鎊兌美元回升至 1.2785 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2730-50，支撐於 1.2640-60。

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