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AI相關供應鏈代工廠營收一次看

鉅亨研報2024-01-09 17:12

四大代工廠廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW)、仁寶(2324-TW) 營收陸續開出。廣達 12 月營收達 929 億，月減 10.33%，年減 12.63%，雖然營收表現較上月下滑，但公司看好後續在整個伺服器方面將會有雙位數增幅，主要由 AI 伺服器增溫所推動；車用電子部分，預期明年營收佔比達 6-9%，與今年的高個位數相當，主要是預期 AI 伺服器明年將強勁增長、多少會稀釋車用電子的佔比，不過以絕對金額來看，車用電子仍會有強勁成長力道。緯創 12 月營收 746 億，月減 2.27%，年減 22.5%，營收也呈現微幅下滑。公司認為整體 AI 伺服器營運表現逐季向上的趨勢，在 AI、AI PC、車用電子、智慧醫療等題材簇擁下，長期發展仍樂觀，預估也將再次成為市場焦點。仁寶 12 月營收 695 億，月減 17.84%，年減 4.12%。仁寶目前包括車電、醫療、5G 電信模組以及伺服器等歸類在創新產品的項目中，總業績比例約 5%，毛利率超過 10%，隨著相關業務的成長性明確，可望優化仁寶的產品組合，配合明年整體科技產業可望邁向復甦，以及 AI 伺服器的佔比提升，成長展望正向。其實除了這些先前就漲過一波的代工廠，我認為還有一檔系統及測試設備股可以留意，那就是致茂 (2360-TW)，致茂的股價經過修正，在跳空大跌反應完 11 月營收的利空後，致茂 12 月的營收達 17.5 億，月增 18.45%，年增 19.37%，重新拉高回水準之上。公司認為消費電子相關的半導體設備將溫和回溫，SLT(系統級測試) 設備則受惠晶片大廠、CSP(雲端服務供應商)持續投入 AI 晶片開發，加上需求持續升溫，將帶動設備拉貨需求持續增溫。股價近期站回季線，逐步墊高，盤整近 3 個月的大底將有利後續股價上攻。