A股強彈 國常會提振信心 業界呼籲推出平準基金

在前一日跌破 2800 點後，1 月 23 日 A 股市場走勢備受關注，當日 A 股開盤一度受挫，但半小時後開始反彈。 截至收盤，上證指數飄紅，報收 2770.98 點，上漲 0.53%，止住下跌態勢。深證成指上漲 1.38%，創業板指上漲 1.24%。

市場分析認為，利多因素或來自 1 月 22 日的國務院常務會議 (國常會)。 當日，國常會聽取資本市場運作及工作考量的報告，並強調「要採取更有力有效措施，著力穩市場、穩信心」。

國常會送利多

1 月 22 日，國常會聽取資本市場運作及工作考量的報告，並強調「要採取更有力有效措施，著力穩市場、穩信心」。

整體來看，國常會要點包括增強市場內在穩定性，打造規範透明的市場環境，採取更有力有效措施，著力穩市場、穩信心，加強政策工具創新的協調配合等。

國常會強調，要進一步健全完善資本市場基礎制度，更加重視融資動態平衡，大力提升上市公司品質與投資價值，加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩定性。要加強資本市場監管，對違法行為「零容忍」，打造規範透明的市場環境。

「要採取更有力有效措施，著穩市場、穩信心。要增強宏觀政策取向一致性，加強政策工具創新和協調配合，鞏固和增強經濟回升向好態勢，促進資本市場平穩健康發展。」國常會提出。

專家看法

清華大學五道口金融學院副院長田軒認為，此次國常會再次強調資本市場信心以及投融兩端兼顧平衡，體現了政策制定者對於資本市場高度重視，有助於平抑當下市場波動，提振投資人信心。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，資本市場是有關預期的市場，這會形成對政府工作的明確期望，需要政府及時推出確實給力的政策舉措。

田利輝表示，此次國常會充分展現了維護資本市場穩定對於經濟社會大局穩定的重大意義，充分體現了政府對資本市場的高度重視，也充分展現了國家對資本市場發展的信心 和決心。

他認為，在當前國際國內經濟情勢下，市場波動和不確定性較大，投資者信心容易受到影響。 因此，政府的確需要採取更給力有效的措施來穩定市場預期和提振信心。

田軒認為，短期看，透過非常規手段進行一二級市場逆週期調節，是穩定信心必要的手段。

業界建議推出平準基金

近日，全國社保基金理事會原副理事長王忠民受訪時表示，目前成立平準基金的時機恰當。

「當股票市場『跌跌不休』時，關於股市平準基金的討論經常會升溫。」華福證券首席經濟學家燕翔表示。

中信證券在研究報告中表示，結合市場實踐，平準基金的規模多在總市值的 3% 至 6% 之間，如設立平準基金，規模預計在 2 兆元至 4 兆元的區間。

根據燕翔分析，股市平準基金具有以下主要功能：一是維護金融安全，減輕金融危機和市場崩盤的危害，為金融市場提供額外的流動性；二是平抑股價大起大落，降低市場風險；三是保護投資者免受市場的極端波動和損失。

田利輝建議，要考慮適時推出平準基金，要優化規範一級市場定價，要健全完善融資融券制度，要嚴厲打擊市場操縱和內幕交易，要加強信息披露和宣傳引導，要提升政府關切力度和政策扶持力度，要強化利多政策綜效。