《港股評論》日股續企穩34年新高,日股ETF投資部署

　　《港股評論》日股踏入2024年後升勢繼續凌厲,日經225指數一度高見接近37000點水平,雖然最近略有回吐,但還徘徊於36000點的34年高位,年初至今(截至8日)累升近8%,表現比標普500指數的4.7%升幅更強。而港股仍然跑輸大市,累計跌幅達5.6%。

*憧憬日本結束負利率時代*

　　上月底的日本央行議息結果,一如市場預期,委員會成員一致贊成維持主要基準利率於負0.1厘,同時前瞻指引不變,不過市場憧憬日本經濟或走出「迷失30年」的困境,畢竟日本

近期的經濟數據均顯示央行有足夠動能去結束負利率時代。我們相信市場對日本央行的加息預期,加上當地新政策鼓勵散戶投資日股,有利於資金續持流入日本股市。

　　自股神巴菲特近年押注並多次增持日本五大商社(即三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事和丸紅)後,市場對日本股市的關注程度不斷上升,同時日本市場出現結構性轉變,當地企業業績有好轉,特別是上市企業淨利潤預計連續三年創新高。事實上,日經225指數自2012年觸底後,一路反覆走高。雖然日本央行在2023年首次轉為日股淨賣家,但日股依然實現歷史性牛市,足見該市場的韌力。

　　另方面,東京證券交易所積極鼓勵企業多方面改革,包括去年3月規定市帳率長期低於一倍以下的上市企業,公布具體的改善計劃,以重振低迷已久的估值,並提升ROE,部分上市日企亦提出了包括提高分紅和股票回購的計劃,增加股東回報。同時日本政府在去年8月表示,25年來對抗通縮的戰役或已走至「轉捩點」,日本經濟有望邁向溫和通脹及可持續增長。

　　有意投資日本股市的投資者,不妨留意華夏MSCI日本股票(美元對沖)ETF(03160-HK)。子基金的目標是提供在扣除費用及開支之前盡量貼近MSCI日本股票指數(100%美元對沖)表現的投資業績。相關指數是依據MSCI環球可投資市場指數方法構建,包括日本股票市場的大型及中型資本股。截至2023年12月29日,該ETF前五大持倉為豐田汽車(5.53%)、索尼(3.40%)、三菱UFJ金融集團(2.78%)、Keyence　Corp(2.43%)及東京威力科創(2.39%)。基金每年的總開支比率為0.5%,基礎貨幣為港元,每手200股。截至2023年12月29日,投資組合收益率為2.26%,持有股票數目共有225隻。

　　另外,亦可留意南方東英日經225指數ETF(03153-HK),該指數ETF是香港首個追蹤日本旗艦股市指數日經225指數的ETF。子基金的投資目標是提供緊貼日經平均指數(淨總回報)表現的投資回報。為達致其投資目標,子基金主要採取全面複製策略。截至2024年2月2日,該ETF前五大持倉為迅銷(10.72%)、東京威力科創(7.76%)、愛德萬測試(4.52%)、軟銀(3.56%)及信越化學工業(2.73%)。基金每年管理費為0.99%,基礎貨幣為港元,每手10股,持有股票數目共有255隻。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

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