《外資精點》富瑞削4地產股目標價,樓市前景半好半壞

　　《經濟通通訊社9日專訊》富瑞下調新地(00016-HK)、恒地(00012-HK)、長實(01113-HK)、新世界發展(00017-HK);上調信置(00083-HK)目標價,認為本港樓市前景半好半壞。報告引述中原集團主席施永青指,本地地產股中,依次偏好住宅、零售、辦公室。至於踏入業績期,該行認為,恒地、信置、領展相對具韌性;投資者期待新地派息水平。

　　另報告引述施永青指,地產不免受宏觀影響,但剛性需求及新移民將有更好支撐,他預計,樓價將從高峰回落30%,目前暫跌約23%,並可能隨利率見頂而穩定。零售復甦緩慢,但個人遊有擴張空間。辦公室最受結構性宏觀變化影響,租金下降表明供應過剩。

　　施永青亦指,目前的租賃交易量較平均高出約80%,反映強勁置業需求;隨利率見頂及租金上漲,租金回報率及利息差距將縮小;且認為政府仍有政策工具,例如放寬需求壓抑措施,即「減辣」,包括豪宅投資移民計劃、放寬壓力測試要求、允許強積金餘額支付首期等。

*恒地、信置、領展相對具韌性,新地調整股息料降8%*

　　富瑞認為,本地地產股方面,恒地受穩定預售支持,且2024財年,換地等工作將續提領公司上升驚喜;信置則受惠於利息收入支持。

　　雖然新地過去一年銷售情況良好,由於樓宇竣工量不足,料新地上半財年利潤可能放緩。基於先前宣布股息調整策略,預測其中期股息1.15元,按年跌8%。

　　新世界保持看法謹慎,由於利率上升;出售新創建收入損失;持續盈利壓力;內地樓市銷售前景不確定性。

　　零售收租股方面,料領展(00823-HK)財務符合先前指引;九置(01997-HK)租金收入有下行風險,長期增長前景存疑,但看好九置多於恒隆地產(00101-HK)。此外,辦公室租金

調整維持負面,仍對置地及太古地產(01972-HK)產生影響。(rh)

　　　　　　富瑞對本地地產股最新評級及目標價

　　　　　　================

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。