中東局勢緊張油價四連升,三桶油股價硬淨可以點部署?

　　《經濟通通訊社9日專訊》以色列總理內塔尼亞胡拒絕巴勒斯坦武裝組織哈馬斯的停火協議,市場憂慮中東局勢勢進一步緊張,加上美國上周汽油庫存跌幅高於預期,刺激國際油價顯著上升,紐約期油昨日上漲3.2%,每桶收報76.22美元;倫敦布蘭特期油升3.1%,每桶報81.63美元;兩者都已連升4日,並創下2月以來收市新高。此外,國際貨幣基金組織(IMF)早前上調今年全球經濟增長預測,以及石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)減產或持續至首季之後,亦對油價有支持。「三桶油」近日股價硬淨,沒怎麼隨大市回調,其中中石油(00857-HK)據報1月淨利潤按年實現較大幅增長,今日逆市靠穩,若想吸納應如何部署?

*以色列拒絕哈馬斯停火協議,美國汽油庫存降幅超預期*

　　哈馬斯周三(7日)向以色列提出釋放人質及停火協議,以色列總理內塔尼亞胡隨即拒絕,並表示以軍將在幾個月內戰勝哈馬斯。以軍昨日轟炸了南部邊境城市拉法,哈馬斯代表則抵達埃

及開羅,預期繼續與調停國埃及和卡達洽談停火事宜。TD　Securities策略師Daniel　Ghali表示,中東局勢不明朗,加上伊拉克部分產油區可能發生罷工,原油供應存在變數,利好油價。Again　Capital　LLC合夥人John　Kilduff指,市場正屏住呼吸,等待下一個可能的後果,而伊朗支持的胡塞武裝對紅海船隻的襲擊繼續擾亂全球石油貿易。

　　此外,美國能源情報署(EIA)周三公布的數據顯示,上周美國汽油庫存減少315萬桶,市場原先估計上升14萬桶;蒸餾油庫存也減少320萬桶,預期為減少100萬桶。然而,由於寒流過後生產恢復,而美國煉油廠加強了維護,原油庫存增加了550萬桶,超出增加190萬桶的預期。瑞穗銀行(Mizuho　Bank)能源期貨主管Bob　Yawger認為,數據反映美國煉油商在寒潮後不急於恢復生產。

*IMF上調今年全球經濟增長預測,沙特指OPEC+減產可持續至首季後*

　　除了中東地區動盪,全球經濟增長也必可提振國際油價。國際貨幣基金組織(IMF)於上月尾發布《世界經濟展望報告》更新內容,將2024年全球經濟增長預期上調至3.1%,較

去年10月預測值高出0.2個百分點。報告稱,全球通脹放緩速度較預期快,世界經濟將實現軟著陸。美國的經濟復甦、中國的財政刺激措施,以及大型新興市場經濟體的強勁表現,都提振了全球經濟發展的信心。預測美國聯儲局、歐洲央行和英倫銀行的政策利率在今年下半年之前將維持當前水平,此後隨著通脹接近目標水平,政策利率將逐漸下行。

　　另石油輸出國組織(OPEC)在1月原油市場報告中表示,預計2024年全球日均石油需求量較2023年增加225萬桶,達到1.04億桶。2月1日的一次會議上,OPEC+沒有提議改變該組織的石油產量計劃,惟沙特能源部長Abdulaziz　bin　Salman表示,如果需要,目前的OPEC+減產絕對可以延長到第一季之後。

　　美國華爾街五大銀行早前預計,在沒有重大供應中斷情況下,2024年布倫特油價的中值為85美元╱桶,其中花旗銀行預計均價為75美元╱桶,摩根大通預計為83美元╱桶,摩根士丹利預計為85美元╱桶,美國銀行預計為90美元╱桶,高盛預計在70至90美元╱桶。

*據報中石油1月淨利同比實現較大幅增長,惟花旗降目標價至7.5元*

　　近日據《證券時報》從中國石油獲悉,今年1月,中國石油油氣兩大產業鏈實現平穩高效運行,各項業務實現高質量發展,利潤總額、淨利潤同比均實現較大幅度增長,經營業績實現首月

「開門紅」。1月份,中國石油油氣及支持服務產業鏈平穩高效運行,主要生產經營指標保持穩步提升。國內油氣產量當量再創歷史新高,原油、天然氣產量均超計劃運行;海外油氣生產權益產量當量同比實現增長。

　　花旗上周發表研報指,由2017至2023年期間推出的採礦權稅,為中石油和中石化(00386-HK)的上季盈利帶來負面影響,同時股息亦無可避免地受累,但資產減值較小和派息率較高可以緩沖對股息的影響。基於上述原因,將中石油去年、今年及明年盈利預測分別下調5%至10%,而中石化則下調4%至16%,中石油目標價相應由7.9元降至7.5元,中石化目標價亦由5.7元降至5.3元,兩者投資評級均為「買入」。

　　此外,花旗提到,早前會見了20位投資者,儘管油價較低,但由於獲利確定性高於其他行業,大多數投資者仍持有中石油等高收益股票。雖然採礦權稅令人驚訝,但考慮到未來影響可控,他們傾向認為這是一次性的。

*溫鋼城:中石油股價較中海油落後,惟5.3元買入較穩陣*

　　港股連跌3日,惟「三桶油」今日股價仍算硬淨,中石油升0.18%收報5.64元,中石化則跌0.72%報4.12元,中海油跌1.09%報14.48元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉