基金經理：消費回暖 日股具長線配置價值

日本股市持續上漲，日經指數周四 (15 日) 升至 34 年來新高，僅比 1989 年創下的歷史高點低 800 點約 2%。儘管短線升幅已大，基金經理認為，日股仍值得長期配置。

摩根日本精選基金 (QDII) 經理張軍表示，日本經濟正從疫情中逐漸恢復，企業利潤開始強勁增長，且許多企業在全球產業鏈中有優勢地位，有著較高的長期配置價值 。

他分析日股近期上漲原因有幾：首先，日本消費回暖，經濟溫和復甦。

隨著疫情的影響逐漸消退，日本國內消費者的信心逐漸回升，內需動能仍然強勁，外出就餐等服務的支出保持了較快的增長。

需求不斷回暖，成為拉動經濟成長的主要因素。 日本 5 月 Markit 服務業採購經理人指數 (PMI) 終值經季調後升至了 55.9，超過了 4 月份創下的 55.4 的前紀錄；與此同時，綜合 PMI 指數從 4 月份的 52.9 升至 5 月份的 54.3，連續 5 個月維持。

其次，日本低利率或將持續。

雖然日本 4 月通膨上升，不過日本央行總裁植田和男仍延續了鴿派論調，他表示通膨加速主要是由成本推動的，並不會改變日本央行的觀點，政策也不會急轉彎， 至本財年均不會正常化，未來仍將繼續維持超寬鬆的貨幣政策。

張軍認為，從全球視角出發，每個國家的宏觀經濟和政策並不同步，股市也呈現出不同的運作特徵和周期，投資人在投資組合中，適當增加一定比例的日股增配，有助於風險分散，降低投資組合的波動。