資金聚攏AI，關注軋空指標股: 美超微與產業指標股: 輝達
永誠資產管理處 2024-02-17 12:45
AI 5 巨頭的提出，從資金面的挹注集中上漲
在封關期間，影響全球股市最為關鍵的二個因子，分別是 AI 資金更加收束聚攏 (AI 5 巨頭的提出) 與 CPI 不如預期(債市續跌，降息預期再降)，整體美股在封關期間為緩漲修正，整體維持漲勢，AI 相關個股呈現大漲。
※2/6 對沖基金 Light Street Capital 分析師 Glen Kacher 認為美股七雄 (Magnificent 7) 應重組為 AI 5(AI 5 巨頭 Microsoft、NVIDIA、AMD、台積電、Broadcom)
延續到先前不斷提及的 AI 含金量問題，從財報反應即可看出賣金鏟子 (半導體零組件) 更受股市資金青睞，因為營收獲利是立即見效，然而應用端還跟不上，更不用說提供獲利，都是嚴重燒錢，燒到要裁員其他部門以便繳出財報亮眼數字、安撫法人投資人 (減支出)，尖牙股公司、沾不上邊的半 AI(假 AI) 公司逐漸在財報季遭到有關 AI 關聯性的審視，導致 AI 5 巨頭中僅存坐擁 chatGPT、copilot 的微軟為唯一一家非半導體公司。
AI 飆股 3 強: Palantir、ARM、supermicro
而資金聚攏 AI 所引發的軋空，更能體現在的是非大型股，美股投資輿論當前最關注三檔 - Palantir、ARM、supermicro。Palantir 是協助企業、政府組織，建置大數據分析決策系統的軟體服務公司 (股價從 10 元 2021 年終噴漲至 30 元以上，一路跌破起漲點至 7 元，自 AI 帶動需求以來，搭配近期公布財報首度實現獲利，當前股價飆升至 25 元)，Palantir CEO 與馬斯克很接近，在新創的尖端喊著瘋狂的話語，帶動投資輿論，像是近期說:「如果運用 Palantir 的軟體協助，可讓台積電從台灣更順利轉移至美國生產」
至於矽智財公司 ARM 單日噴漲 50%，主要是財報公布亮眼，在近乎壟斷手機晶片架構下，手機出貨重返成長所致，另外 ARM 架構在工業與汽車晶片應用端的 AI 應用，吸引股市投資人甚至 NVIDIA 投資。至於美超微 (SMCI) 與 NVIDIA 的緊密合作，作為製造 AI server 最大受惠廠商，近期軋空態勢明顯，且創辦人是台灣人與台股輿論消息也息息相關，搭配下週三 NVIDIA 公布財報，是兩大關鍵指標股!
從選擇權看漲勢型態，美超微是純正軋空，每週一為多空風向球!
以上三檔與台灣 AI 類股最為息息相關，從股價走勢可以明顯看出三檔皆是 1 月上旬大盤修正，最先領漲、最受資金青睞，一路上攻至今未歇。然而特意將選擇權數據列出，就是要區分漲勢的不同，作為 AI 5 巨頭的 NVIDIA、台積電更多的是被動式買盤，從 P/C ratio 與未平倉穩定，可以研判當前是空方認輸，買方資金集中緩漲，要造成殺盤只有跌破 5 日線的程式單多殺多，或基本面的利空訊息。
而美超微是中小類股，明顯看出未平倉呈現週期性的週一低點，這是因為美國選擇權週五結算，因此在軋空上，週一屬於多空各自押寶建倉，若出現 P/C ratio 攀高，而週一持續走勢穩健，守住 5 日線、當日日均價，就定調了當週軋空的訊號。
（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）
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