《外資精點》瑞銀削長和目標價3%,料全年少賺35%

　　《經濟通通訊社27日專訊》瑞銀下調長和(00001-HK)目標價3%,由46.7元降至45.3元,評級「中性」。

　　瑞銀在研報中預計,長和去年全年純利239億元,按年減少35%;全年派息每股2.58元,按年跌約12%,但指有效地提升派息率至42%。不過,該行料去年下半年純利將較上半年改善,受惠於較好的匯率趨勢,電訊業務利潤較佳及零售業務持續改善,僅部份表現受Cenovus　Energy貢獻較低所抵消,因下半年油價及煉油利潤較低。

*料全年派息跌12%每股2.58元,NAV折讓續擴大*

　　不過,該行指出,基於上市資產以市價計價影響,下調長和目標價。另因去年末終止在意大利成立批發流動及批發固網通訊公司,缺少38億元預期收益,加上期內Cenovus　Energy業務貢獻較低,該行亦下調公司去年盈利預測18%。

　　基於長和現時每股資產淨值(NAV)折讓約55%,較歷史均值低出1.5個標準差,該行認為,在當前高利率環境下,且缺乏短期催化劑,其NAV折讓幅度應持續擴大。(rh)

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