鮑爾證詞全文：今年某個時候開始降息是適當的

聯準會主席鮑爾週三 (6 日) 出席國會參眾兩院的半年度貨幣政策報告聽證會，以下是他提前公布證詞原文，並在聽證會上接受國會議員的提問和質詢。

鮑爾證詞全文

金融服務委員會主席麥克亨利 (Rep. Patrick McHenry)、高級成員沃特斯 (Maxine Waters) 以及委員會其他成員，我很高興有機會提交聯準會半年度貨幣政策報告。

聯準會仍然專注於我們的雙重使命，即促進美國人民的就業最大化和物價穩定。去年，美國經濟在實現這些目標方面取得了長足進展。

雖然通膨仍高於聯邦公開市場委員會 2% 的目標，但已大幅放緩，通膨放緩的同時失業率並未大幅上升。隨著勞動市場緊張狀況緩解，通膨持續取得進展，實現就業和通膨目標的風險已趨於更好平衡。

即便如此，委員會仍高度關注通膨風險，並敏銳地意識到高通膨會帶來嚴重困難，特別是對那些最無力承擔食品、住房和交通等必需品較高價格的人來說。FOMC 堅定致力於將通膨恢復到 2% 的目標。恢復價格穩定對於實現勞動市場持續強勁、惠及所有人的狀況至關重要。

在討論貨幣政策之前，我將回顧當前的經濟狀況。

當前經濟情勢與展望

過去一年經濟活動強勁成長。2023 年全年，在消費需求強勁及供給條件改善的推動下，美國國內生產毛額 (GDP) 成長 3.1%。過去一年房地產行業的活動低迷，主要反映了抵押貸款利率較高。高利率似乎也對企業固定投資帶來壓力。

勞動市場依然相對緊張，但供需狀況持續趨於平衡。自去年年中以來，平均每月新增就業人數 23.9 萬個，失業率仍維持在 3.7% 的歷史低點附近。強勁的就業創造伴隨著勞動力供應的增加，特別是 25 歲至 54 歲的勞動力供應，並得益於持續強勁的移民步伐。

職缺下降，名目薪資成長也有所放緩。儘管職位數量與勞動力之間的差距已經縮小，但勞動力需求仍然超過可用工人的供應。過去兩年強勁的勞動力市場也有助於縮小不同人口群體之間長期存在的就業和收入差距。

過去一年通膨顯著放緩，但仍高於 FOMC 2% 的長期目標。截至 1 月份，PCE 年增 2.4%。排除波動較大的食品和能源後，核心 PCE 上漲 2.8%，較 2022 年明顯放緩，商品和服務價格普遍放緩。正如對家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的措施所反映的那樣，長期通膨預期似乎仍然得到了很好的錨定。

貨幣政策

自 2022 年初以來大幅收緊貨幣政策立場後，FOMC 自去年 7 月會議以來將聯邦基金利率目標區間維持在 5.25-5.5%。我們也繼續以可預測的方式快速縮減資產負債表。我們限制性的貨幣政策立場對經濟活動和通膨帶來下行壓力。

我們認為，我們的政策利率可能已經在本輪緊縮週期中達到高峰。如果經濟表現大致符合預期，那麼今年某個時候開始放鬆政策限制可能是適當的。但經濟前景存在不確定性，且無法確保實現 2% 通膨目標的持續進展。過早或過度減少政策限制可能會導致我們在通膨方面取得的進展出現逆轉，並最終需要採取更緊縮的政策才能使通膨回到 2%。

同時，減少政策限制太晚或太少可能會過度削弱經濟活動和就業。在考慮對政策利率目標範圍進行任何調整時，我們將仔細評估即將發布的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。委員會預計，在對通膨持續向 2% 邁進更有信心之前，降低利率目標區間並不合適。

我們仍致力於將通膨降至 2% 的目標，並維持長期通膨預期的良好錨定。恢復價格穩定對於長期就業最大化和價格穩定至關重要。

總而言之，我們了解我們的行為影響著全國各地的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是為了我們的公共使命。我們聯準會將盡一切努力實現就業最大化和價格穩定的目標。

謝謝。我很樂意回答你們的問題。