EMC Labs聯創：我們已告別牛市修復期，正式進入牛市加速期

3 月 3-3 月 10 日 BTC 總結

資金面極為強勢，正式進入牛市加速期 市場總結： 在突破 6.9 萬美元前後，市場幾次出現沖高回落，其中 3 月 5 日當天獲得日 6.67% 的跌幅，振幅也達 14.7%。

市場情緒在歷史新高關口出現波動實屬正常，目前短期投資者的平均盈利從 40% 略有下降至 37%，估計有少量短期投資者在破歷史前高前後變現離場。

但震盪不改基本面的樂觀，作為最近這輪行情的主導交易平台，美國 Coinbase 連續 2 周交易量持續增長，而從市場整體供需結構看，資金面表現極為強勢，即使市場出現回調，大機率也和 2 個月前從 4.8 萬快速跌至 3.9 萬後迅速拉升類似。

供需結構

上周，美國 BTC 現貨 ETF 凈流入依舊保持強勢，尤其在 3 月 5 日創 1 月份 ETF 獲批首日之後的最大凈流入，達 9.66 億美元。整個上周交易日，共流入 19.79 億美元，與上上周基本持平。通過以來的 2 個月內，美國比特幣現貨 ETF 整體凈流入超過 17.79 萬枚，凈買入資金或已過 100 億美元。這一數字，即使是最樂觀機構預測也未曾預料到。

需要指出的是，貝萊德旗下的 IBIT 持有 BTC 即將達到 20 萬枚。貝萊德最近的動作尤其引人注意，其正在為旗下兩隻固定收益基金提交開放 BTC ETF 的配置敞口，這兩隻基金的管理規模超過 500 億美金。可以相信，這只是其系統開放管理基金配置的一個開始。而如富達、ARK 等 ETF 管理者，也會追隨這一「陽謀」。

BTC 定價的美元穩定幣上周凈流入約 36.4 億美元，周環比增長 500%，也是 2 個月以來，首次周凈流入超過 ETF 凈流入，顯示出市場強勢看好的態勢。與之對應，主要交易所的 OTC 通道，USDT 兌美元一度溢價超過 5%。

主要交易所的凈購買力在高位之上依舊保持增長，由上周的 64 億美元，增加至約 67 億美元，顯示出市場內資金也處在持幣待購狀態。

本周，交易所 BTC 存量較上周凈流出約 4 萬枚，投資者積累籌碼的趨勢在延續。據 EMC Labs 監測：全球主流機構、組織及政府總計持有比特幣 229 萬枚，比上周增加約 3.6 萬枚。

基本面

我們持續觀察的 BTC 基本面數據，鏈上新增錢包地址、活躍實體及轉賬費等關鍵指標，均有 10% 以內的回升，此趨勢已經持續 2 周。

EMC BTC Cycle 指標

需要特別指出，EMC BTC Cycle 指標已經顯示我們告別了持續了 1 年的牛市修復期，正式進入牛市加速期（指標強度 0.83，完整強度為 1）。

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