銀行間回購利率波動有限 寬松流動性難反轉

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--5月29日，充裕供給令銀行間市場資金面寬鬆，早盤回購利率波動有限，其中，隔夜回購繼續持穩於1%上方。Shibor一年期最新報價跌幅僅2個基點，較上日有所收窄，不過較上周五水平累計跌超40個基點。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.50個基點報1.0035%；7天利率上漲2.41個基點報1.9675%；14天利率上漲1.20個基點報2.2700%。1年期貸款基礎利率(LPR)繼續維持在5.05%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.0390%，下跌0.40個基點；7天Shibor報1.9720%，上漲2.00個基點；3個月Shibor報2.8640%，下跌0.10個基點。

交易員表示，7天期利率小漲因跨IPO資金需求旺盛、部分成交加點所致，但場內供給總體仍然充分，流動性未見明顯收斂。考慮到當前資金價格已處低位，即便小幅波動亦在市場預期之中，但寬鬆的流動性暫不存在反轉的條件。

盡管有一批新股將在6月初發行，但是下月初資金面寬鬆狀況仍不具備逆轉的基礎，只是考慮到當前資金價格較低，利率可能會有小幅波動。

下周6月2日起，將有23只新股密集發行。民生證券預計此輪打新將凍結資金8.3萬億元，遠超前幾輪IPO。盡管IPO企業數與前幾輪相近，但因巨無霸中國核電預計募集資金量高達135.8億，為IPO重啟后最大規模IPO企業，本次募集資金量較前幾輪大幅增加。

此外，近日有報導稱近期央行在金融機構的要求下，向部分金融機構做了定向正回購操作，回籠了超過千億的資金。光大證券徐高在研報中表示，金融機構主動要求央行進行正回購，表明金融市場已經落入了“流動性陷阱”，再向市場中注入更多流動性已經無效。因此，市場對未來貨幣寬鬆的預期會明顯下降。而寬鬆政策重心也將轉向刺激資金從金融市場向實體經濟的流動上。所以，金融市場未來的流動性狀況很難比現在更松了。