恒大撤回美國破產保護申請 債務重組面臨挑戰

據中國恒大集團 (03333-HK) 發布的公告，已經撤回向美國法院破產保護申請，這距離一家香港法院責令這家負債累累的房地產開發商清盤，已過去近兩個月。

恒大集團在周日晚間的公告稱，「據共同及個別清盤人瞭解，本公司、景程和天基的前外國代表的法律顧問已於 2024 年 3 月 22 日向美國法院提交文件，撤回本公司、景程和天基各自的第 15 章申請。」

中國恒大周日表示，清盤人仍專注於履行其職責為該公司債權人和其他利益相關者保全、最大化及返還價值，「在現階段，所有方案仍有待考慮」。中國恒大還表示，清盤人將根據美國法典第 11 編第 15 章提出新的申請以支持其認為必要或適當的方案。

恒大為何撤回該項申請？ 投行人士指出，恒大先前所公佈的方案要做債務重組，因而需要申請破產保護；但現在看來該方案未能落地，此前公佈的重組計劃事實上已經失敗，因此從理論上也應撤回 該項申請。

北京金訴律師事務所主任王玉臣律師認為，恒大撤回該項破產保護申請，其債務重整會因此而暫緩，相當於推翻了恒大此前與債權人等多方主體的協調、相應的重整方案等 。

匯生國際融資總裁黃立沖表示：「適用 15 章有其前提條件，但恒大當下難以達到這些前提條件，理應撤回。另外，該項申請也會產生一定支付，既然難以實施，也無法適用相關條款，沒必要浪費大量的律師費用 了。」

據陸媒《財聯社》報導，恒大債務重整的困難之一，在於恒大債務的龐雜。 因債務規模大、金額高、類型多樣，這意味著恒大債務重整方案需要全面梳理債務情況，尋求解決方案並與債權人協調，再確定此後的重組計劃。

根據恒大去年 3 月公佈的境外債務重整計劃，恒大表示其與債權人特別小組就相關重整取得一定進展，擬就重整核心條款達成具有約束力的協議。

其中，涉及恒大發行的本金總額 139.225 億美元的美元高級擔保票據和由景程有限公司發行並由天基控股有限公司擔保的本金總額 52.26 億美元的美元優先票據。 前述債券總金額約 191.485 億美元，約佔恒大 227 億美元境外債的 84.4%。

恒大當時為債權人提出的一攬子方案中，主要方式為借新還舊、債轉股，以及這兩者進行的組合。 持有人可將債務換成期限較長的新債券，以及恒大旗下兩家子公司恒大物業及恒大汽車的股權。 新債券將有多種年期和票息，同時設定前三年不付息等條件。