可可價格飆升 漲幅遠超黃金 巧克力面臨漲價壓力

隨著世界面臨數十年來最嚴重的供應短缺，西非農民正在與惡劣天氣、疾病和樹木枯萎作鬥爭，消費者可能會開始看到可可價格飆升的影響。

可可期 5 月交貨的價格上周飆升至每噸 10080 美元的歷史高點，可可的成本在過去一年增加超 250%，光是 2024 年前 3 個月就已上漲 129%。

荷蘭合作銀行 (Rabobank) 大宗商品分析師 Paul Joules 表示，儘管大型巧克力公司去年進行了良好的對沖，不必立即將高價轉嫁給消費者，但該行業在吸收成本方面能做的，也就只有這麼多，「最糟糕的情況尚未到來」。

Joules 表示，全球正面臨 60 多年來最嚴重的可可供應短缺，消費者可能會在今年年底或 2025 年初開始看到這種影響。 國際可可組織預計，2023-24 季供應缺口為 37.4 萬噸，較上一季的 7.4 萬噸增加 405%。

Joules 認為，可可價格可能在一段時間內保持高位，因為市場面臨的系統性問題沒有簡單的解決方案。

Joules 說，消費者可能會面臨更高的價格或較小巧克力棒形式的「緊縮」。 他說，公司也可能調整成分，在某些產品中減少可可的使用。 這位分析師表示，最嚴重的價格衝擊將來自黑巧克力，它的可可含量非常高。

富國銀行農業食品研究所部門經理 David Branch 表示，消費者可能會在復活節後看到價格上漲。

Branch 在本月的一份研究報告中告訴客戶：「鑑於可可價格和其他製造成本，在過去一年中一直在穩步上漲，今年復活節消費者可能會看到巧克力糖的價格飆升。」

Joules 表示，由於象牙海岸和迦納等主要生產國的供應中斷，可可價格一直在上漲。 這兩個國家的可可產量約占全球的 60%。

Joules 說，農作物受到了黑豆莢病和腫芽病毒的影響，許多樹木已經超過了最大產量潛力，因為自 2000 年代初以來就沒有進行過大規模的種植。

Branch 說，大雨加劇了疾病問題，聖嬰現象也導致氣候乾燥，導致前幾年可可產量下降。 今年的季節性哈馬坦風更加極端，也影響了農作物產量。

Branch 指出，象牙海岸的農民越來越退出可可生產，轉而種植橡膠等利潤更高的作物。 分析師表示，迦納和象牙海岸政府在產季開始時為農民設定了固定價格，因此他們無法從目前的漲勢中受益。

Joules 表示，最近的上漲可能是由於一些商業買家的恐慌，而不是市場投機。 這位分析師表示，買家看到了供應短缺的嚴重程度，並試圖確保可可的供應。

價格飆升對巧克力巨頭好時 (HSY-US) 造成了打擊，該公司今年的收益持平。 好時公司的股價在過去 12 個月下跌了約 22%，而雀巢在瑞士上市的股價同期也下跌了約 13%。