【數據解讀】NIFD:首季中國債務增速創新低但宏觀槓桿率攀升

　　《經濟通通訊社23日專訊》國家金融與發展實驗室(NIFD)發布的《2024年一季度宏觀槓桿率》報告指出,今年一季度,中國的宏觀槓桿率從2023年末的288%上升至294.8%,共上升了6.8個百分點,升幅小於2023年同期;預計全年宏觀槓桿率的增幅有望少於2023年,共上升10個百分點左右。

　　同時,一季度全社會債務同比增長8.8%,按季度增速來看,已經處於2001年以來的最低水平;單季名義GDP只上升了4.2%,已經連續四個季度低於實際GDP增速。

　　報告指,儘管總體債務增速繼續下降,但宏觀槓桿率在一季度仍然上升了6.8個百分點,主要原因是名義GDP增速的超預期下滑。如果名義GDP增速長期徘徊在4%-5%左右的水平,實體經濟債務增速也需要下降到5%左右的水平才能勉強維持宏觀槓桿率的基本穩定。

　　但報告認為,債務增速很難在短期內繼續下降,因為無論是貨幣政策還是財政政策,都希望加大逆周期調控的力度,提高各部門的債務增速,促進經濟穩定增長。具體來看,2024年一季度居民、企業和政府的債務同比增速分別為5.1%、8.3%和14.7%;居民債務增速再創新低,企業部門債務增速繼續回落,政府債務增速仍維持在較高位置。(lc)