《小傳日記》魚缸唔受呢一套!大跌近三成茶百道,究竟衰邊度?

　　《小傳日記》時隔差唔多三年,魚缸嘅「茶飲第二股」茶百道(02555-HK)終於今日隆重敲鑼,但上市即破發,九點半一開陰燭直落,全日最低見過10.8銀,比起招股價17.5銀大跌三成八,以新股表現來講認真極度差劣,收報12.8銀,跌兩成七。

　　魚缸今日大反彈,之前最殘嘅內需股今日都放量回升,但係茶百道身為內需零售嘅一份子,偏偏逆市捱沽。其實噚日暗盤普遍都要跌夠一成收盤,都知呢杯茶嗒唔過,今朝公布招結果無超額認購不特止,仲要公開發售只係認購得五成,仲有一半去唔到貨,反映孖屐見到奈雪(02150-HK)咁嘅賤價,明顯係對茶飲股有巨大戒心。對於茶百道慘不忍睹嘅上市表現,有媒體引述有ibanker更加直言「I　am　speechless」。

　　事實上,一早都預咗茶百道招股反應唔會太好,但係認購率五成兼破發跌三成都係比預期更差。茶百道差成咁,主因就係高不成低不就嘅問題。茶飲市場喺一、二線城市飽和,間間茶檔急上市就係為咗拓展下沉城市,但大家都知茶飲下沉之王固然就係蜜雪冰城,截至2023年底三線或以下城市嘅門市佔比係56.9%,而茶百度就只得41.6%。而上層市場當然就係奈雪嘅天下,一線至新一線城市嘅門市佔比奈雪有67.8%,茶百道只有37.5%。結果茶百道就成為唔貴又唔平嘅存在。

　　唔平又唔貴嘅背後,其實就係特色欠奉嘅問題。蜜雪冰城贏在夠平,「平」就成為蜜雪最大特色;奈雪係全場最貴,兼要打造「第三空間」,「高級同大」就成為佢嘅特色;但相對地茶百道就未係好見到佢嘅特色。其實茶百道喺成都起家,而logo隻熊貓就正好代表佢呢一個身份。有講成都「無茶不成都」,成都嘅茶館數目冠絕全國,茶百道作為「傳統茶飲之都」孕育出嚟嘅「新興茶飲公司」,其實好應該把握呢個獨特身份去發展自己嘅特色。如今間間都忙著打下沉市場,其實更應該係強調返自己特色,咁先可以成為業界入面無可取代嘅存在,請請!

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