《勝算在握》招商永隆劉雅珉:薦買華能國電

　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買華能國電

　　華能國際電力股份(00902-HK):華能國際電力股份有限公司及其附屬公司主要在中國全國範圍內開發、建設和經營管理發電廠,是中國最大的上市發電公司之一。公司成立以來,堅持

技術創新、體制創新、管理創新,在電力技術進步、電廠建設和管理方式等方面創造了多項中國行業第一和里程碑工程,推動了中國電力事業的跨越式發展和電站設備製造業的技術進步。

　　截至2023年12月31日止年度,華能國際電力股份有限公司實現營業收入為2543.97億元人民幣,比上年同期增長3.11%。由於2023年度公司實現境內業務單位燃料成本同比下降和電量同比增長,以及公司新加坡業務利潤同比大幅增長,公司全年業績扭虧為盈,歸屬於本公司權益持有者的淨利潤為83.57億元人民幣,比上年同期增加163.84億元人民幣,比上年同期增長204.13%;每股收益為0.35元人民幣。

　　2023年公司電量上升的主要原因是全社會用電量增長帶動公司發電量同比上升。受全國水電減發、大範圍持續高溫和寒潮天氣等因素影響,公司火電在迎峰度夏和冬季供暖期間發揮頂峰保供及支撐調節作用,火電發電量同比增長。售電價格方面,2023年公司境內電廠含稅平均結算電價為508.74元人民幣╱兆瓦時,比上年下降0.23%。2023年中新電力平均結算電價為1371.73元人民幣╱兆瓦時,比上年上升45.31%。燃料成本方面,由於中國境內燃料價格同比大幅下降,2023年公司中國境內火電廠單位售電燃料成本為326.43元人民幣╱兆瓦時,比上年下降12.38%。

　　2023年末,國家發展改革委、國家能源局聯合印發《關於建立煤電容量電價機制的通知》,決定自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制。近日多地陸續出台地方容量電價通知,執行電價標準落實國家煤電容量電價政策標準。容量電價的出台,有望保障火電長期盈利。與此同時,火電發電量增速低於煤炭總供給的增速,煤炭供給相對過剩,主要體現在產業鏈各環節庫存上。截至3月29日,Mysteel調研全國55個港口樣本,動力煤庫存為5838.8萬噸,周環比增136.8萬噸。進入二季度煤炭淡季,下游需求疲軟,供需格局依然偏鬆,煤價仍有下跌空間。煤炭價格的持續下行有利於火電發電企業的業績釋放。因此我們建議投資者可以繼續關注電力股,若股價日後出現回調,投資者可以考慮在4.37港元左右加倉或建倉。(建議時股價:4.83元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買福耀玻璃、中海油

　　福耀玻璃(03606-HK):據中國光伏行業協會近日發布的資料顯示,2023年,中國光伏產業規模持續擴大,主要製造環節產量同比增長均超過64%;行業總產值超過1.75萬億元人民幣,與上一年相比淨增加約3500億元人民幣。福耀玻璃一直專注於汽車玻璃生產,全球市佔率超過30%,內地市佔率亦逾65%。集團首季度實現營業收入88.36億元人民幣,按年增加25.3%。歸屬股東淨利潤13.88億元人民幣,同比增長51.8%,主要受惠收入增長,以及提質增效;每股收益53分人民幣。隨著新能源車智能化持續,再加上中國的汽車產量一直穩定增長,相信集團的營收和盈利會實現快速增長,市佔率會進一步提升。目標價54.00元,止蝕價40.00元。(本周一建議時股價:47.25元)

　　中海油(00883-HK):2024年第一季度,全球經濟呈現出韌性,國際油價震盪上行,布蘭特原油期貨曾上91.2美元╱桶。中國海洋石油發布2024年第一季度業績,集團期內

取得營業收入1114.68億元人民幣,同比增加14.1%;歸母淨利潤397.19億元人民幣,同比增加23.7%;基本每股收益0.84元人民幣。期內集團實現總淨產量1.80億桶油當量,同比上升9.9%。其中,中國淨產量1.23億桶油當量,同比上升6.9%,主要來自新項目投產帶來的產量貢獻。海外淨產量5690萬桶油當量,同比上升16.9%,主要是因為圭亞那和加拿大產量增加。集團持續加大油氣勘探開發力度,以提高品質、增加效率的方向營運,油氣淨產量穩步增長,成本競爭優勢得到鞏固,第一季度歸母淨利潤創歷史新高。在中東地區的緊張局勢及石油輸出國組織持續減產等因素下,原油價格中樞在中長期相信會維持高位。目標價22.50元,止蝕價18.00元。(本周一建議時股價:19.68元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)