大摩：年底前逾10家科技股IPO 明年會更好

摩根士丹利科技股權資本市場全球主管史都華 (Colin Stewart) 本周表示，經過長時間等待，「IPO 市場又回來了。」2024 年底前可能還會有 10 到 15 家科技公司上市，而 2025 年將是「更好的一年」。

他指出：「過去漫長的兩年半，真的什麼都沒有。」並補充道，最近的 IPO 定價很高，交易也很好，這「預示著未來的好兆頭」。

IPO 市場的縮水始於 2022 年，當時通膨飆升和利率上升迫使投資者規避風險，科技股估值大幅下降，許多科技公司延後上市計畫。與前兩年形成了鮮明對比，前兩年的交易數量創下了紀錄，其中一些交易的估值達到了天文數字。

去年 9 月，隨著 Instacart (CART-US) 和 Klaviyo (KVYO-US) 的上市，IPO 市場重新回溫。但真正的復甦跡象出現在 3 月，Reddit (RDDT-US) 成為 2019 年 Pinterest (PINS-US) 之後以來首個大規模社交媒體公司 IPO，資料中心連接晶片公司 Astera Labs (ALAB-US) 上市首日大幅飆升逾 70%。

這兩支股票目前股價都遠高於發行價。隨著投資人大舉投資與人工智慧相關的一切，Astera 股價上市至今累計上漲約 145%。

摩根士丹利是負責 Reddit 和 Astera IPO 的銀行，預計將賺進約 3700 萬美元的總費用。

其華爾街競爭對手高盛上周也負責了最新一輪由創投支持的科技公司 IPO。資料管理軟體開發商 Rubrik (RBRK-US) 在紐交所上市首日上漲了 16%。

過去幾十年裡參與不少大規模 IPO 的史都華表示，IPO 通常需要 6 個月時間才能完成。這意味著目前正在考慮 IPO 的公司可能會延後到 2025 年，以避免與 11 月美國總統大選發生衝突。

至於估值，他表示，IPO 市場已從 2021 年的高峰回落，軟體和其他技術領域的本益比現在已回到 2018 年和 2019 年的水準。2021 年為「令人驚嘆的一年」，但也「令人筋疲力盡」。

話雖如此，最有價值的公司都在規畫上市名單上。其中包括馬斯克的 SpaceX、Stripe 和 Databricks。

史都華表示，雖然他「很樂意看到這些公司上市」，但也承認，大型企業面臨的挑戰是「有規模、有成長，投資人給了它們大量資金」，它們也正在向未來投資，「但不幸的是目前 IPO 還不在它們的短期計劃之內」；他表示，「但當真的到來時，它們將會十分轟動。」