五月賣股走人？策略師：歷史證明回報率更好

「5 月賣股，然後走人」（Sell in May and go away) 是金融市場中一句流傳已久的諺語，被不少華爾街人士奉爲信條。而從歷史上來看，美股表現最差的六個月就是 5 月到 10 月這段時間。

從長遠的歷史來看，「5 月賣股」的投資法則顯然並非全無依據。但策略師指出，若仔細觀察這些數據，它們並沒有那麼糟糕，顯然也沒有壞到日曆翻到 5 月就拋售股票的地步。

LPL Financial 首席技術策略師滕奎斯特 (Adam Turnquist) 強調，自 1950 年以來，標普 500 指數在這 6 個月期間的平均回報率實際上是正值 1.7% 而非負值。而且如果回顧過去 10 年，這個數字還躍升至 +4.0%。

他在最新報告中寫道：「除非投資人能在其他資產類別中尋求更高的回報，否則退出股市可能不是最佳策略；在歷年 5-10 月期間，股市平均回報率仍為正值。」

Carson Group 市場策略師迪垂克 (Ryan Detrick) 也指出，在股市一年中表現最差的這六個月裡，回報卻是正值。他進一步補充說，5 月本身就是股市表現相對穩健的一個月，過去 10 年有 9 年實現正回報，平均漲幅為 0.7%。

美國投資機構 Fundstrat Global Advisors 聯合創始人兼研究主管李湯姆 (Tom Lee) 也分析數據指出，自 1985 年以來，「5 月表現出乎意料地好。」

他強調，在過去 40 年裡，5 月有 77% 的時間實現正回報，而在第 1 季實現正回報、4 月出現負回報的情況下，回報率甚至更高，達到 83%；而這種情形非常符合今年的美股走勢。

美股在連漲 5 個 月後，今年 4 月走勢慘烈。道瓊工業指數下跌 1991.45 點或 5.00%；納斯達克指數下跌 4.41%，標普 500 指數下跌 4.16%。

不過迪垂克發現，在 2024 年這樣的總統選舉年，股市往往會按慣例在 11 月前出現夏季反彈。在過往的總統選舉年，5 月至 10 月期間平均上漲 2.3%，有 78% 的機率會上漲。