《外資精點》瑞銀:投資者對特步出售KPG反應不一,評級中性

　　《經濟通通訊社10日專訊》特步國際(01368-HK)公布,以1.51億元(美元.下同)出售持有「蓋世威」(K-Swiss)及「帕拉丁」(Palladium)品牌的KP　Global(KPG)予控股股東丁氏家族,出售所得擬有條件用於派特別股息,每股派44.7港仙。

　　瑞銀發表研報指,投資者對此反應不一,有些人認為剝離可派特別股息,對特步的利潤產生正面影響,集團亦可更專注於跑步產品類別。不過亦有投資者較為謹慎,因是次出售價格遠低於收購價格;而特步將向高瓴資本發行5億港元6年期可換股債券,用於取代對方持有的蓋世威可換股債券,此舉或將稀釋公司股權。報告予「中性」評級,目標價4.5元。

　　報告引述特步管理層稱,旗下品牌索康尼(Saucony)將開設更多大型門店,增加鞋類和服裝產品的SKU(存貨單位)　,及進行更積極的促銷活動。集團亦將加快Merrell的發展,該公司今年已實現盈利。對於特步品牌,第二季銷售額符合管理層預期,折扣逐漸收窄並減少庫存。(ac)

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