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鉅亨投資雷達》我要不要單筆投入市場?回測數據揭密!

鉅亨買基金 2024-05-17 09:39

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鉅亨投資雷達》我要不要單筆投入市場?回測數據揭密!(圖:shutterstock)

如果你剛拿到一筆獎金,到底應該單筆投入股市,還是等待大回檔時再分批投入才能為你創造更高的價值?這是每個投資人都曾經歷的兩難。本文將透過詳細的回測結果,深入探討這兩種投資策略在不同市場情況下的表現,並提出實用建議,幫助你制定更有效的投資計劃。
本文回測的分批進場方式如下:

  • 一開始進場 60% 的資金。
  • 與進場時的價格相比,每跌 10% 再投入 10% 的資金;跌超過 30% 則將剩餘全部資金投入。
  • 資金用完後持有到投資期間結束,並計算累積報酬率。

這種策略希望通過在市場下跌時逐步加碼,來降低整體的買入成本並分散風險。

1. 任意時刻進場的回測結果

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

首先,我們來看在任意時刻進場並持有 3 年、5 年、10 年的平均累積報酬率。回測結果顯示,單筆進場在 3 年、5 年和 10 年的平均累積報酬率分別為 41%、77% 和 218%,而分批進場的報酬率則分別為 26%、52% 和 153%。單筆投入的平均累積報酬率明顯優於分批投入。
理想情況是,投資人會在股市回檔時進場,並藉此降低投資成本來提高成效。但由於股市長期趨勢向上,投資人可能永遠等不到較大的回檔時機。因此,空手等待的資金沒有創造報酬,導致最終的報酬率低於一開始就全部投入。

2. 高點進場的回測結果

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

接下來,我們探討在股市位於相對過去的高點時進場,是否較有可能遇到股市回檔的情況,並使分批進場策略有效發揮。回測當股價與過去高點相差 - 8% 以上時進場,分批投入策略的平均累積報酬率在 3 年、5 年和 10 年分別為 26%、53% 和 150%,而單筆進場的報酬率則分別為 42%、81% 和 198%。而且在股市高點進場的空手率反而比平均時更高,平均累積報酬率則差別不大。代表即使在相對高點進場,分批投入的策略也會遇到空手的情況,大跌投入的效果並未如預期般有效。

3. 單筆投入遇到市場大跌怎麼辦?

然而,單筆進場對於一般人來說壓力較大,如何降低單筆進場後股市大跌的風險呢?有兩個有效的方法:首先,投資一籃子股票,如基金,可以分散單一股票或產業所帶來的風險。其次,拉長投資時間;一般而言,股市趨勢是長期向上,因此即便短期投資在相對高點,隨著時間推移,股市續創新高的可能性也會增加。從回測結果可以看出,單筆投入方式投資 3 年在最慘的情況下可能會有 41% 的虧損,但是將投資時間拉長至 5 年、10 年,最慘的情況大幅改善至 - 29%,而投資 15 年以上,最慘也有 74% 的報酬,最佳情況下累積報酬率更高達 1374%。因此,長期投資能夠顯著降低虧損的風險並提升績效,使投資人在面對市場波動時更從容。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,以美元計算,資料期間:1970~2024。資料日期:2024/5/13。此資料僅為歷史數據回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

鉅亨投資策略

掌握兩大重點幫助投資順利

總結來說,投資路上的兩大重點是:第一,分散投資單一股票風險並長期持有;第二,不要空手等待,善用資金讓它幫你創造價值。通過這些策略,投資人可以在面對市場波動時,更加放心應對,實現長期穩定的投資回報。

鉅亨精選基金

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基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,報酬率 (含息) 計算為:[(收益分配基準日當月月底 (當季季底) 淨值 + 每單位配息金額)/ 前一月月底 (前一季季底) 淨值 - 1]*100%,年化配息率為估算值。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
本基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定:
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
境外基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十。但若該年度獲得境外基金深耕計畫認可者不在此限,比例得放寬至百分之四十。另投資人亦須留意中國市場特定政治、外匯、經濟與市場等投資風險。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應注意貨幣基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;本基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,至延遲給付贖回價款之可能。
風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的/產業,由低至高,區分為 RR1~RR5 五個風險報酬等級。RR 係計算過去五年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,基金成立未滿五年,將以較短區間或適當參考標的作為評估標準。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險 (如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),亦不宜作為投資唯一依據,投資人應充分評估基金之投資風險。基金主要相關投資風險(如信用風險、流動性風險… 等)已揭露於基金公開說明書或投資人須知。其他相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta 及 Sharp 值等) 可至中華民國投信投顧公會網站「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。
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