美銀看俏輝達夥伴戴爾 AI伺服器訂單更火熱

「AI 巨獸」輝達 (NVDA-US) 5 月 22 日公布財報驚豔全球，而合作夥伴戴爾將於美東時間週四 (29 日) 盤後公布 2025 財年第一季財報，戴爾 (DELL-US) 今年迄今股價已暴升超過 120%，為其後市看漲打造很高的門檻，但美銀分析師卻更加樂觀看待。

美銀全球研究分析師 Wamsi Mohan 週三將戴爾目標價從 130 美元上調至 180 美元。

Mohan  預計戴爾顯示人工智慧 (AI) 伺服器的爆炸性收入成長。該公司在上一季的出貨量為 8 億美元，而積壓訂單則翻了一倍達 29 億美元。戴爾第一財季的 AI 伺服器營收可能達到 14 億美元，而積壓訂單將達到 40 億至 50 億美元。」

Mohan 也看好戴爾業績長期發展。他寫道：「鑑於 AI 伺服器、高階儲存和 PC 更新以及 AI PC 的可選性，預計 2025 年將出現強勁勢頭。」

特別的是，Mohan 提到：「戴爾有可能進入標準普爾 500 指數， 這有助於進一步提振熱門伺服器競爭對手美超微 (SMCI-US)。」

Mohan 上週在戴爾科技世界公司大會上看到的公司情況給他留下了深刻的印象。他寫道，「除了 AI 伺服器產品之外，新型 AI 電腦、全快閃文件儲存、網路架構等產品，可能會推動該公司迎來 2025 年的成長。」

他對戴爾設定的新目標價是基於 2026 年本益比的 18 倍，而之前目標價是基於 2025 年本益比的 15 倍。

Mohan 寫道：「鑑於對 AI 需求上升的信心，特別是 AI 伺服器的增長，我們使用了更高的倍數。戴爾仍然是一檔持股不足和權重不足的股票，並且具有 AI 潛在催化劑，以及可能被納入標準普爾指數的潛力。」

戴爾為業界少數產品線橫跨終端 PC 與伺服器領域，並且在兩大產業皆能取得前三大地位的廠商，伺服器領域的主要競爭對手是慧與科技 (HPE-US) 跟美超微 (SMCI-US)，業務亮點可能是與輝達進一步合作。

華爾街分析師預計，戴爾 2025 財年第一季收益為每股 1.25 美元，較去年同期下降 4.6%。營收預計為 217 億美元，年增 3.7%。

• 「客戶解決方案」(CSG) 收入預測為 116.9 億美元，較去年同期降下 2.5%。
• 「基礎設施解決方案」(ISG) 的收入預測達 91 億美元，預計年增 19.9%。
• 「其他淨收入」預測達到 9.1389 億美元，預計年降 32%。