大摩：中國官方支持回購和配息 有助於提振陸股

摩根士丹利投資管理 (Morgan Stanley Investment Management) 對中國股票抱持謹慎樂觀態度，認為中國當局支持股票回購和配息，有望幫助提振股價。

在官方發起透過改善股東權益報酬率 (ROE) 等指標來提高估值後，過去一年內，中國國營企業成為中國股市表現最佳的企業之一，引發人們對於回購和配息活動增加的預期。

大摩 IM 解決方案和多元資產副投資長 Jitania Kandhari 表示，政府透過股票回購和支付股利來提供支持，或有助於提高股東價值。她將這和日韓近期的治理改革去作比較，認為這或許有望以較低的估值來支撐市場。

過去三年來，由於對中國經濟和高債務水準的擔憂，大摩一直對中國股市抱持悲觀態度。Kandhari 說，即使該公司減少了減碼幅度，但仍尚未加碼，且與過去一籃子刺激計畫相比，當前的財政刺激措施無論是在規模還是影響方面都來得更小。

Kandhari 表示：「我們確實增加了一些曝險。」但她拒絕透露買進了哪些股票。「結構性問題依然存在，從結構性角度來看，我們只喜歡硬科學 (hard science) 領域的部分公司，以及由政府支持、提高經濟生產力所需的綠色投資。」

根據彭博彙編數據，Kandhari 管理的混合海外股票基金今年的報酬率為 11%，幾乎領先九成同業。截至 3 月 31 日，其主要持股包含 Despegar、三星電子和阿里巴巴。

Kandhari 同時預測，一旦新興市場資產表現重新回溫，投資人將更積極買入，但目前還沒發生。今年迄今，MSCI 新興市場指數漲了 6%，標普 500 指數則漲了 11%。

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