企業降價和消費者支出疲弱 將強化聯準會通膨展望

美國主要零售商的新一輪降價以及消費者支出放緩的數據，可能會提振聯準會對通膨下降的信心，並削弱自新冠疫情爆發以來企業靠漲價獲利的趨勢。

美國商務部周四 (30 日) 發布報告，美國經濟成長速度比最初預期的要慢，今年前三個月年增率為 1.3%，低於初值 1.6%。

大部分變化來自消費者支出步伐放緩，代表經濟的核心支柱可能正在放緩，符合聯準會官員的預期，並可能有助於降低通膨。

最新通膨數據將於周五 (31 日) 公佈，經濟學家預計 4 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年率將上漲 2.7%，與 3 月漲幅持平。聯準會利用 PCE 通膨率來設定 2% 的通膨目標；政策制訂者一直擔心，在從 2022 年 6 月高於 7% 的峰值穩步下降後，實現這一水平的進展可能會陷入停滯。

預計聯準會將在 6 月 11 日至 12 日的政策會議上將基準利率維持在去年 7 月以來的 5.25%-5.50% 範圍內。聯準會官員表示，下一步利率舉措可能是降低利率，但前提是確信通膨率將繼續下降至 2%。

修正後的國內生產毛額 (GDP) 數據也略微降低了第 1 季通膨預期，可能會有所幫助，最近一系列企業降價公告也可能有所幫助。

RSM US 經濟學家 Tuan Nguyen 表示，「第 1 季整體需求疲軟和通膨下降，應該可以更能緩解聯準會和市場的情緒，而不是擔心經濟快速下滑。」

Walgreens (WBA-US) 表示，「了解我們的客戶正面臨財務壓力。」該公司本周與目標百貨 (TGT-US)、沃爾瑪 (WMT-US) 和其他零售商一起大幅降價，重點在於食品和其他主食。

聯準會官員認為消費者狀況整體良好，失業率較低，薪資上漲。但也注意到低收入家庭面臨壓力的跡象，包括貸款違約率和信用卡借貸上升。

疫情期間供應鏈陷入混亂，加上疫情期間個人支付成為主力，使得居家消費者有錢購買原本稀缺的商品，從而導致價格上漲和利潤率上升。當疫情限制取消、面對面活動恢復，過剩的購買力轉移到旅行、餐廳和其他服務領域，而這些領域的通貨膨脹率也飆升。

聯準會官員最近幾周認為情況已經發生變化。企業普遍表示，與過去兩年相比，提高價格的能力有所減弱。在聯準會最新的經濟「褐皮書」中，人們普遍認為消費者變得更加挑剔並向企業施加壓力。