《外資精點》高盛上調三大中資電訊股目標價,料派息有改善空間

　　《經濟通通訊社12日專訊》高盛發表研報指,進入2024年下半年,繼續看好中資電訊板塊,認為隨著公司派發股息,投資者將愈發關注該板塊,並相信在穩定的業務和自由現金流的支持下,電訊股有能力且願意改善派息。報告維持中移動(00941-HK)、中電信(00728-HK)和聯通(00762-HK)的「買入」評級,將其目標價上調5%至13%;同時維持中國鐵塔(00788-HK)的「中性」評級,目標價亦獲上調,從1.05元升至1.06元。

Model),包括對未來派息比率有明確的指導;業務穩定和溢利增長;有能力實現派息目標,估計自由現金流佔2024-26年純利的100%以上;願意提升股東回報並管理公司市值。因此,認為股息折現模型適合評估電訊公司的長期價值。

　　報告又指,電訊股的股息率和估值具有相對的吸引力。從中國本地╱南向投資者的角度來看,未來12個月電訊股的股息率介乎7%至8%,稅後股息亦達5%-6%,已高於中國政府一年期國債收益率及首30隻市值超過1000億元的港股股息率。此外,儘管增長和自由現金流前景變得趨強勁,但電訊股的估值仍低於新冠疫情前的水平和2008年以來的歷史平均值,因此認目前估值具有吸引力。(ac)

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