從重金收購到業務轉型：礦企怎樣應對BTC減半後的新挑戰？

重金收購晶片開發商研發新品、斥巨資購買礦機/礦場擴大算力規模、出租數據中心增加收益來源、布局 AI 嘗試業務多元化及轉型、出售大量公司股份或者比特幣籌集資金、大舉增持股份「吞併」競品...... 減半事件後，接踵而至的消息正呈現出礦企在生存考驗下的眾生相。

實際上，進入 2024 年以來，上市礦企們的動向正成為資金關注的焦點。特別是不久前，美國前總統唐納德·川普就曾高調力挺比特幣挖礦活動，更是帶動市場對礦企的看漲情緒。根據 CompaniesMarketCap 數據顯示，截至 6 月 18 日，21 家美國上市礦企的總市值已升至 288 億美元。

而隨著礦企們面臨愈發殘酷的洗牌和整合，未來市場市佔率將集中到資本更為雄厚的礦企，多家機構也給出了投資礦企的建議。例如，Bernstein 建議投資者購買表現優異的加密礦企股票；10x Research 近期也表示，加密礦企股票可能進一步上漲，建議在比特幣的潛在看漲趨勢下進行投資。

本文 PANews 盤點了市值 Top 10 的美國上市礦企。從市場動向來看，今年這些礦企共開採了超 2.1 萬枚比特幣，且隨著比特幣減半後利潤空間的大幅壓縮，這些企業已給出應對之策，礦企之間的算力擴張、業務轉型與吞併之爭已然開啟；從股價表現來看，排名前十的上市礦商今年平均最高漲幅約為 88.3%，總市值則超 246 億美元，占整體市場總規模的超 91.6%（以下數據截至日期均為 6 月 17 日）。

Marathon Digital Holdings (MARA) 市值：55 億美元

Marathon Digital Holdings 是最大的上市比特幣挖礦公司。Bitcointreasuries.net 數據顯示，Marathon 持有超 1.7 萬枚比特幣。Marathon 在 2023 年開採了 1.285 萬枚比特幣，創造超 3.8 億美元的收入，今年至今已開採 Marathon 已開採 4277 枚比特幣。

過去幾個月，Marathon 在不斷在優化礦機產品並擴大自身算力，其計劃在 2024 年底將算力達到 50 EH/s，較年初提高一倍。例如，Marathon Digital 以 8730 萬美元收購 Applied Digital 旗下比特幣挖礦數據中心、NiceHash 與 Marathon Digital 合作推出專為 NiceHash 挖礦平台優化的比特幣 ASIC 礦機定製固件以及 Marathon Digital 推出挖礦產品 MARAFW 固件和 MARA UCB 2100 控制板，旨在提高比特幣礦機的效率和性能等。另外，Marathon 還實現業務多元化，包括推出比特幣側鏈及相關開發平台 Anduro、與肯尼亞簽署協議將投資超過 8000 萬美元來開發該非洲國家的能源基礎設施等。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Marathon 的市值達 55 億美元，在全球排名第 2473 位，較 2022 年翻了超 14.1 倍。Google 財經顯示，自今年年初以來，MARA 最高上漲了 35.3%。

CleanSpark (CLSK) 市值：40.3 億美元

CleanSpark 的市場規模僅次於 Marathon。今年第一季，CleanSpark 的凈利潤突破 1.267 億美元，年增率增長 163%。Bitcointreasuries.net 數據顯示，CleanSpark 持有 6154 枚比特幣。其中，2024 年至今，CleanSpark 開採了 3746 枚比特幣。

過去數月，Cleanspark 還在提高產量並擴大算力規模，包括計劃購買 16 萬台比特大陸 S21 礦機，其中 6 萬台礦機的首期訂單價值 1.932 億美元、花費超 2300 萬美元收購四家比特幣挖礦設施。另外，CleanSpark 還計劃在今年推出內部比特幣交易平台，以最大限度地提高其持有的加密貨幣的回報。

CompaniesMarketCap 數據顯示，CleanSpark 的市值約為 40.3 億美元，較 2023 年翻了 1.98 倍。Google 財經顯示，自今年年初以來，CLSK 最高漲了近 103.1%，有做空者因其損失超 1 億美元。

Riot Blockchain (RIOT) 市值：30.4 億美元

Riot Blockchain 是 2024 年第一季融資最多的礦企之一，且該季度凈利潤超 2.1 億美元，創下季度業績新高。Bitcointreasuries.net 數據顯示，當前 Riot 持有 9084 枚比特幣。Riot 在去年全年產出了 6626 枚比特幣，創下 2.81 億美元的總收入新紀錄。今年迄今，Riot 開採了 1954 枚比特幣。

Riot 正在擴大自身市場市佔率，一方面，Riot 通過股權發行籌集量 5.59 億美元，用於其對比特幣礦機製造商 MicroBT 旗下產品 WhatsMiner 礦機的大規模購買，以及斥資 9740 萬美元購入 31500 台神馬礦機；另一方面，Riot 計劃以 9.5 億美元的股價價值收購競爭對手 Bitfarms，但被後者拒絕並試圖通過「毒丸」策略拒絕收購，隨後 Riot 開始大幅增持後者股票，現持股比例增至 14%。Riot 也被伯恩斯坦認為是最適合整合比特幣挖礦行業的礦企，其資產負債表上擁有超過 13 億美元的現金和比特幣。

CompaniesMarketCap 數據顯示，當前 Riot 的市值達 30.4 億美元，較去年並未出現明顯變化。Google 財經顯示，自今年年初以來，RIOT 最高上漲近 14.5%。

Phoenix Group (PHX.AE) 市值：29.6 億美元

Phoenix Group 是於去年底在在阿布扎比證交所完成 3.71 億美元 IPO，此次 IPO 吸引了 120 億美元資金，超額認購 33 倍。有報導稱，由阿聯酋王室重要成員控制的阿布扎比​​最大的企業集團 International Holding Co. 購買了其 10% 的股份。

根據 Phoenix Group 披露的今年第一季財報顯示，其總資產年增率猛增 237%，從 2.61 億美元飆升至 8.793 億美元；凈利潤則達 6620 萬美元，年增率增長 166%。Phoenix Group 也在持續擴大礦機規模，於年初宣布從比特大陸購買價值 1.87 億美元的比特幣礦機。

CompaniesMarketCap 數據顯示，當前 Phoenix Group 的市值達 29.6 億美元。且 Google 財經顯示，自今年年初以來，PHX.AE 最高上漲近 4.6%。

Iris Energy (IREN) 市值：19.3 億美元

Iris Energy 被摩根大通稱為較早涉足高性能運算的公司，並有權開發超過 2 GW 的電力。目前，Iris Energy 資產負債表上持有超 3.2 億美元，財報披露該公司今年已開採 1592 枚比特幣。根據 Iris Energy 最新公布的 2024 財年第第三季顯示，其比特幣挖礦收入達 5340 萬美元，該季度利潤達 860 萬美元。Iris Energy 計劃通過與比特大陸修訂和簽署新協議以及 2024 年在 Childress 地區額外建設 50MW 數據中心容量，在今年將算力提高至 30 EH/s。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Iris Energy 的市值為 19.3 億美元，較去年翻了約 4.1 倍。Google 財經顯示，自今年年初以來，IREN 最高漲幅達 232.1%。

Core Scientific (CORZ) 市值：18.3 億美元

Core Scientific 是美國最大的比特幣礦企之一，曾一度申請第 11 章破產保護。今年 1 月，Core Scientific 的重組計劃獲美國破產法院批准並重新在那斯達克重新上市，且該機構也將開始布局 AZI 領域，包括與 AI 超級計算公司 CoreWeave 簽訂多年合約，將提供高達 16MW 的數據中心基礎設施以支持 AI 和 HPC 工作負載，潛在收入超過 1 億美元。隨後，Core Scientific 再次宣布與 CoreWeave 簽訂為期 12 年的合約，該合約預計將為 Core Scientific 產生約 2.9 億美元的平均年收入，12 年期間累計總收入將超過 35 億美元。此外，Core Scientific 還拒絕 CoreWeave 以每股 5.75 美元收購該礦業公司的提議，總價約 10 億美元。

根據 Core Scientific 公布的 2024 財年第第一季財務業績數據顯示，其產生凈收入為 2.107 億美元。今年迄今，Core Scientific 的比特幣產量為 4076 枚。而在去年，儘管面臨破產問題，Core Scientific 仍開採出 19,274 枚比特幣。

CompaniesMarketCap 數據顯示，如今 Core Scientific 的市值已達 18.3 億美元，較 2023 年翻了 70.3 倍。Google 財經顯示，自今年年初以來，CORZ 最高翻了超 3 倍。

Cipher Mining (CIFR) 市值：15.3 億美元

Cipher Mining 曾作為 Bitfury 的子公司營運，在今年 1 月宣布進行股份分配計劃，計劃將持股比例從 75% 降至不到 20%。在比特幣減半前，Cipher Mining 購買了 16700 台新礦機，並計劃在第第二季交付，使該公司的總自挖礦能力達到 8.4 EH/s。

Cipher Mining2024 年 Q1 凈收入達 4000 萬美元。今年至今，Cipher Mining 已產出 1483 枚比特幣。而根據 Cipher Mining 最新計劃，其將對挖礦設備進行重大升級，以使哈希率在 2024 年底增長至 13.5 EH/s，礦機效率達 18.6 J/TH。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Cipher Mining 的市值為 15.3 億美元，較去年上漲 44.3%。Google 財經顯示，自今年年初以來，CIFR 最高上漲約 29.1%。

Bitdeer Technologies Group (BTDR) 市值：13.8 億美元

Bitdeer 公布 2024 年第第一季未經審計的財務業績和營運更新顯示，其總收入為 1.195 億美元，總收入年增率增長 64.6%，凈利潤為 60 萬美元，而 2023 年第第一季凈虧損為 950 萬美元。收入增長主要由於自挖算力提升和比特幣產量增加導致公司自挖業務收入增加。此外，截至 2024 年 3 月 31 日，該公司現金及現金等價物為 1.185 億美元。今年以來，Bitdeer 的比特幣產出量為 1360 枚。

Bitdeer 在今年了加大對礦機的研發力度，例如，今年 3 月，itdeer 宣布成功設計的比特幣挖礦晶片 SEAL01 的能效比可達到 18.1 J/TH，將降低了營運成本並減少了礦工的環境足跡；本月 Bitdeer 宣布計劃以 1.4 億美元的全股票交易收購 ASIC 晶片設計公司 Desiweminer，從而增強其硬體開發能力；Bitdeer 公布 SEALMINER 比特幣礦機的技術路線圖，致力於提高礦業透明度，其中首批 SEAL01 晶片擬於 2024 年 Q3 量產交付，第二代 SEALMINER 礦機預計將於 Q4 開始量產交付，第三代 SEAL03 和第四代 SEALMINER 礦機則預計 2025 年開始交付；比特大陸最新推出兩款新礦機，即 Antminer S21XP 和 S21XP Hydro 等。

而在 5 月底，Bitdeer 還宣布完成 1.5 億美元私募融資，將用於資助其數據中心的擴建、基於 ASIC 的礦機開發，以及作為營運資金和其他一般公司用途。其中，根據 Tether Holdings Limited 披露，其已持有比特小鹿 25% 的股份，系該比特幣礦企第二大股東。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Bitdeer 的市值為 13.8 億美元，較去年上漲超 26..6%。Google 財經顯示，自今年年初以來，BTDR 最高漲幅約為 12%。

TeraWulf (WULF) 市值：13 億美元

根據 TeraWulf 最新公告披露，截至 2024 年 5 月 31 日，TeraWulf 的營運基礎設施容量包括 Lake Mariner 設施的 160 兆瓦和 Nautilus 設施的 50 兆瓦，公司的總自挖哈希率約為 8.0 EH/s，年增率增長 82%。TeraWulf 還在建設提供 30 兆瓦容量的數據中心，預計今年下半年的總挖礦能力將提升至 10.0 EH/s 以上。另外，TeraWulf 還在 Lake Mariner 推進 2.0 MW AI 試點，旨在適應下一代 GPU 技術。

TeraWulf 今年至今的產出量達 1590 枚比特幣。CompaniesMarketCap 數據顯示，TeraWulf 的市值為 13 億美元，較去年翻了近 2.4 倍。Google 財經顯示，自今年年初以來，WULF 最高漲幅達 123.3%。

Bitfarms (BITF) 市值：11.8 億美元

Bitfarms 是 Riot 計劃收購的對象，當前正採取「毒丸」策略來防止公司遭到未經請求的收購併試圖降低其吸引力而採取的措施。

根據 Bitfarms 公布的截至 2024 年 3 月 31 日的第第一季財務業績顯示，其第一季算力達到 7.0 EH/s，平均每天生產 10.4 枚比特幣，財務總收入達到 5000 萬美元，比 2023 年第第四季的 4600 萬美元增長 9%。今年至今，Bitfarms 已開採 1368 枚比特幣。當前 Bitfarms 還在擴大算力規模並升級礦機設備，包括將投資近 2.4 億美元升級其比特幣挖礦設備將算力提高三倍至 21 EH/s，以在 2024 年比特幣減半後保持盈利。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Bitfarms 的市值為 11.8 億美元，較去年上漲了 26.8%。Google 財經顯示，自今年年初以來，WULF 最高漲幅約為 28.9%。

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