渴求降息嗎?華爾街建議投資人要謹慎以待

富國銀行投資研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 的研究表明，歷史表明，當聯準會最終啟動降息時，聯準會主席鮑爾可能不會為市場帶來歡樂，投資人應該謹慎以待。

進入 2024 年，投資人對年底前降息 6 次甚至 7 次的前景充滿熱情，股市投資人似乎正強烈冀求於聯準會降息。與此同時，儘管即便沒有降息，標普 500 指數也已經屢屢創下新高。

WFII 投資策略師 Austin Pickle 週一在一份報告中說，投資人希望降息，是因為利率維持在高位的時間越長，最終出現問題並造成重大經濟或市場混亂的風險就越大。

他寫道:「歷史上來看，聯準會降息週期的到來往往伴隨著股市的大幅下跌。自 1974 年以來，在聯準會首次降息後的 250 天內，平均下降幅度約為 20%。」

第一季高於預期的通膨和強勁的經濟成長讓市場降息希望破滅，投資人現在預計聯準會將降息兩次左右，可能從 9 月首次啟動。

Pickle 指出，在以網路泡沫破裂一年後 (2001 年 1 月啟動) 的降息周期之外，在升息循環最後一次緊縮後的過去五次利率暫停中，股市有四次實現了兩位數的增長報酬。

他指出，這是有理的，因為聯準會按期升息本質上表明，情況與經濟成長既不過熱也不過冷、通膨正在減速相一致，從而創造了股市通常表現良好的環境。

同樣，當央行真的降息時，政策放鬆的理由可能對市場反應至關重要。

Pickle 研判：「若聯準會調整政策以調整實際利率以應對通膨下滑，我們認為股市可能在戰術時間框架 (6 - 18 個月) 內表現良好，另一方面，如果聯準會被迫大幅降息，以應對總體經濟或市場動盪，我們預計股市表現將受到影響。」