美銀：法股成為歐洲最不受歡迎的股市

根據外媒周二 (18 日) 報導，美銀 (BAC-US) 的一項調查顯示，法國總統馬克宏決定提前舉行大選的影響，讓法國股市成為歐洲最不受投資人青睞的標的。

美銀對歐洲地區基金經理人的最新調查顯示，未來 12 個月，投資人減持法國股票的可能性比歐洲其他任何國家都要大，與 5 月份相比出現大幅波動，當時法國是他們的首選，如今投資人的偏好轉向防禦性強的股票和板塊。

這些觀點是在 6 月 7 日至 6 月 13 日收集，時間涵蓋上周法國股市的暴跌，當時巴黎 CAC 40 指數創下逾兩年以來最大跌幅，市值蒸發 2,580 億美元。該指數在本周一上漲後，周二繼續反彈。交易員昨日評估極右翼領導人瑪琳．雷朋 (Marine Le Pen) 的保證，即如果她在選舉中獲勝，她將與馬克宏合作。

與此同時，債市周二也趨於平靜，此前法國 10 年期公債對德宮 10 年期國債的殖利率 (衡量該國風險的指標) 創下了有史以來最大的單周漲幅，利差小幅收窄至 77 個基點左右，收盤時仍徘徊在 2017 年以來的最高水準附近。

包括 Andreas Bruckner 在內的美銀策略師在周二發布的一份報告中表示：「法國已成為投資者最不喜歡的歐洲股市。」基準 CAC 40 指數在一個月前創下歷史新高後，上周的暴跌抹去今年全部漲幅。按價值計算，這使得法國低於英國，丟失該地區最大股票市場的寶座。

投資人對馬克宏的中間派且親商的復興黨可能在 6 月 30 日和 7 月 7 日舉行的兩輪投票中，進一步失去議會地位的前景感到不安。

不過，法國政治動盪帶來的風險是歐洲投資者最關心的問題，促使花旗集團 (C-US) 策略師將整個歐洲地區的評等下調至中立。美銀的調查顯示，投資人本月對歐洲股市進一步上漲前景的樂觀程度有所下降。在全球背景下，它們仍然受到青睞，在受訪的投資人中，增持歐股的投資人多於增持美股的投資人。

同時，巴克萊銀行的策略師預估，考慮到潛在結果的多樣性，在法國第二輪投票之前，歐洲股市的價格走勢將保持「不穩定」。他們說，投資人擔心的問題包括政治不穩定的可能性，這種不穩定性可能使法國無法治理，以及政府難以通過任何有意義的立法來改善公共財政的風險。