鉅亨投資雷達》教育基金這樣存，黑天鵝來襲也不怕！

談到孩子的未來，教育是很重要的關鍵。為了確保孩子有一個無憂無慮的成長環境和優質的教育機會，教育基金是一毛都不能少的投資。但是投資一定有風險，如果你的理財計劃遇到黑天鵝事件會受到什麼影響？怎麼做才可以有效控制風險讓你的投資目標能夠順利達成呢？

1. 定期定額也可能有風險？

想要幫孩子存教育基金，定期定額投資股市是最直接且簡單的策略，然而如果不慎遭遇股災，也有可能讓前幾年的努力做白工。本文回測自 1990 年來任一月份開始定期定額 10 年的報酬率，並整理出全球、美國和台灣股市可能遇到的最慘情況。在 2009 年 2 月，金融海嘯導致美國股市跌幅達 53%，全球股市也下跌 56%，如果進行了 10 年的定期定額投資剛好來到這個月分，就會面臨 - 32% 和 - 25% 的負報酬率。台灣股市在 2001 年 9 月網路泡沫引起的股災中遭受 - 67% 重創，並造成 10 年定期定額的報酬率僅剩 - 34%。如果要從這樣的負報酬中恢復，會需要賺取更高的正報酬才有辦法回到原點。以美國股市的最大跌幅 32% 來說，回到原點需要 47% 的正報酬，而從台股股災中恢復則需要 52%！

2. 怎麼做才能最小化極端事件的影響？

分散資產風險。我們整理出 3 種不同適合度的資產配置，投組 1 為 70% 全球股票與 30% 較高評等債券；投組 2 為 40% 全球股票、30% 台灣股票與 30% 高息債券（較低評等債券）；投組 3 為 100% 股票分配於 70% 全球股票與 30% 台灣股票。每一種都有分散單一市場風險，投資人可以根據風險承受度和投資目標等需求來選擇適合自己的配置。對於較穩健的投資人，建議配置越多的債券部位，越積極的投資人則建議配置越多的股票部位。

回測 3 種投組在任一月份開始定期定額 10 年的績效表現，投組 1 的績效大約在 - 12% 和 104% 之間，投組 2 落在 - 23% 至 118%，而最積極的投組 3 則落在 - 19% 至 121%。雖然就平均值和最佳報酬率而言，投組 1 的表現不如投組 3，但是他更具下檔保護性，遇到極端事件最不受影響。 

3. 時間也可以用來控制風險？

除了靠配置不同資產來分散風險，也可以利用時間來控制風險。舉例來說，假設投資期限為 20 年，在一開始的 17 年配置較積極的純股票投資組合，最後 3 年調整為保守的股債配置，就可以在前期累積報酬，後期降低整體投組的波動。我們整理出投資 20 年純美股投資組合在最佳的情況下可以獲得 746% 的報酬率，然而一不小心在錯誤的時間進場，就可能只剩 38%，兩者的差距相當大。如果在最後 3 年將波動度小的債券納入投組，就可以大幅縮短最佳和最差報酬率的差距，債券比例越高的效果越明顯，對於控制極端風險來說是一個很有效的策略。

鉅亨投資策略

存教育基金，風險控制很重要！

子女的教育基金不能少，嚴重的意外事件有可能讓你的投資白費，因此控制下檔的風險就顯得格外重要。除了需要分散資產風險，還可以調配投資時間並搭配不同的股債配置，來更有效的控制極端事件下的風險，為孩子的未來鋪一條堅實的道路！

鉅亨精選基金

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基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益。任何基金單位之價格及其收益均可能漲或跌，故不一定能取回全部之投資金額。投資人申購前應自行了解判斷。
外幣計價之基金，投資人須承擔取得收益分配或買回價金時轉換回新臺幣可能產生之匯率風險。若轉換當時之新臺幣兌換外幣匯率相較於原始投資日之匯率升值時，投資人將承受匯兌損失。
各基金所採用之「公平價格調整」（或「反稀釋」）、短線交易及「價格調整機制（或「擺動定價」）」等機制，相關說明請詳各基金公開說明書。投資人應遵守基金公開說明書所列相關交易規定與限制。
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有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站中查詢。
由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國 Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」，報酬率 (含息) 計算為：[(收益分配基準日當月月底 (當季季底) 淨值 + 每單位配息金額)/ 前一月月底 (前一季季底) 淨值 - 1]*100%，年化配息率為估算值。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
本基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定：
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
境外基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十。但若該年度獲得境外基金深耕計畫認可者不在此限，比例得放寬至百分之四十。另投資人亦須留意中國市場特定政治、外匯、經濟與市場等投資風險。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應注意貨幣基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；本基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，至延遲給付贖回價款之可能。
風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，由低至高，區分為 RR1~RR5 五個風險報酬等級。RR 係計算過去五年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，基金成立未滿五年，將以較短區間或適當參考標的作為評估標準。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險 (如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，亦不宜作為投資唯一依據，投資人應充分評估基金之投資風險。基金主要相關投資風險（如信用風險、流動性風險… 等）已揭露於基金公開說明書或投資人須知。其他相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta 及 Sharp 值等) 可至中華民國投信投顧公會網站「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。
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