為什麼要看漲DeFi？

DeFi（去中心化金融）領域的 OG 代幣似乎已經死了。

但市場即將迎來一次重大轉變，一波新的 FOMO 浪潮即將湧向 DeFi。以下是 DeFi 即將上漲的原因：

DeFi 代幣的表現遠遠落後於 ETH。DeFi Pulse 指數（DPI）已經連續三年相對於 ETH 下滑。而在這個周期中，ETH 本身的表現也落後於 BTC。DPI 包括 UNI、MKR、LDO、AAVE、SNX、PENDLE 等代幣。

唯一的例外是 PENDLE，在同一時期內上漲了約 750%。

為什麼是 Pendle？答案是多方面的。他們在 points meta 期間成功找到了一個強大的產品市場契合度（PMF）。

空投挖礦和 meme 幣是這個周期里 degen 最活躍的領域。

空投挖礦達到了一個轉折點：低流通量的項目啟動是拋售空投事件，而高 FDV 意味著更多的代幣將不斷被拋售到市場上。但沒有人想買這些代幣！而且，每一個成功的 meme 幣背後都有 99 個走向歸零。

DeFi OG 代幣是空投挖礦和 meme 幣的對立面：

首先，大量的 DeFi OG 代幣已經在市場上流通。以市值/全面稀釋估值（MC/FDV）比率為例：

• SNX - 1

• MKR - 0.95

• AAVE - 0.93

• LDO - 0.89

• UNI - 0.75

這樣對持有者的拋售壓力更小。對立面在代幣發行中繼續：在短短 6 個月內，我們已經鑄造了超過 54 萬個新代幣。交易者的關注和資本被分散得很薄。然而，只有少數幾個 DeFi OG 代幣擁有穩固的業務和收入來源。如果資金開始流入。

meme 幣在金融虛無主義和壓制性的監管環境中蓬勃發展。但是，監管明確性可能帶來最大的牛市，由以下因素驅動：

• 從敘述轉向產品市場契合度（PMF）

• 成功的明確指標

• 更容易獲得資金

• 繁榮的併購（M&A）市場

DeFi 在加密領域有著最明確的產品市場契合度（PMF）：我們在去中心化交易所（DEX）進行交易，在借貸市場進行借貸，使用 DeFi 穩定幣或 LST 作為抵押品等。此外，老牌 DeFi 團隊擁有大量的資金儲備——他們可以在不拋售代幣的情況下，持續多年進行開發建設。

DeFi 代幣的問題在於它們缺乏實際用途。然而，這一情況開始有所改變：Uniswap 的費用開關可能成為其他 DeFi 協議效仿的轉折點，UNI 在這一消息傳出後大漲。此外，監管明確性可能加速收益共享的趨勢。

另一個問題是，DeFi 1.0 太無聊了。但只要價格上漲，新鮮事物總是有趣的。然而，DeFi 代幣經受住了時間的考驗。它們經歷了 2020 年的新冠疫情崩盤和 2022 年的中心化金融（CeFi）崩潰。正如 @sourcex44 所說，「唯一真正的審計是經受住時間的考驗」。

我相信 DeFi 代幣現在是反向交易的好選擇。目前持有原始 DeFi 代幣的人很少，這就像我們在熊市期間積累 ETH，卻看到 SOL 上漲一樣。所以如果趨勢改變，只有少數 OG 代幣能吸引資金流入。

時機非常關鍵。我們正處在一個轉折點，厭倦了新的 L2、名人幣，並在等待下一步會是什麼。也許「下一步」會是老牌的 DeFi 代幣？我認為它們有很大的爆發潛力。

這篇帖子是對 Stacy 關於 DeFi 代幣問題的回應。這些代幣大多數都很無聊，但如果擁有穩固的業務、良好的財務狀況，且在監管明確和代幣實用性提高的情況下，DeFi 有可能再次崛起。

對標題黨行為表示抱歉，我確實相信 DeFi 有機會迎來一個大的復興。加密領域的敘述變化很快，資本的輪動會讓很多人處於旁觀狀態。

目前，meme 幣正處於聚光燈下，你可能會笑話我對 DeFi 持樂觀態度。然而，基本面是穩固的。重要的是其他人開始相信它的重要性，而這種信念可能會比你想象的更快恢復。只要 DeFi 在一段時間內表現優於其他代幣，其他人就會出現 FOMO。

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