川普重返白宮機率升 美債交易員心慌慌

華爾街認為，前任總統川普若贏得今年 11 月的總統大選，可能會加劇通膨，投資人需借助美國抗通膨債券 (Treasury Inflation-Protected Securities,TIPS) 來應對風險。

拜登總統在上週的總統辯論中表現不佳，外界現在預測競爭對手川普更有機會再度入主白宮，並實施可能比拜登任期令通膨率更高的政策。

紐西蘭預測市場 PredictIt.org 交易員認為川普獲勝的可能性為 58%，而拜登獲勝的可能性為 31%。

在辯論會前，16 位諾貝爾獎得主經濟學家就得出結論，川普提出的政策可能會重新引發通膨。川普的提議包括對所有進口商品徵收 10% 的關稅， 對中國商品徵收最低 60% 的關稅。

因評估了 11 月大選的可能影響，債市在盛夏感到寒冷，美債殖利率週一連續第二天飆升。

巴克萊策略師 Michael Pond 和 Jonathan Hill 指出，川普獲勝的可能性越來越大以及他的政策對通膨的影響的觀點結合起來，應該「導致市場定價未來幾年通膨高於目標的巨大風險」。

花旗分析師 Jabaz Mathai 寫道：「對減稅和川普入主白宮後美公債供應增加的預期，美債殖利率從本週起將面臨繼續走高的風險，任何緩和效應都取決於經濟數據。」

回顧川普任期內，美股表現良好，直到 2020 年與疫情相關的衰退為止，並且有許多投資人預計這種情況會再次上演。或者正如 Ironsides 宏觀經濟研究總監 Barry Knapp 所說，目前川普交易、長期金融、能源、醫療保健、併購套利、貿易加權美元走強可能會獲得動力。

NatAlliance Securities 國際固定收益主管 Andrew Brenner 寫道：「我們正研究更高的長期利率和更陡峭的殖利率曲線的潛力，這就是川普可能獲選所指向的。」

川普再次入主白宮的擔憂令殖利率維持在高位，資產總規模約 176 億美元的 iShares TIPS Bond ETF 週一下滑近 0.4%。10 年期美債殖利率週一上漲 13.6 個基點至 4.478%，30 年期美債殖利率攀升 14 個基點至 4.642%，創 5 月份以來的最高收盤水平。