加密市場市值過去兩日跌了2千億美元。

比特幣繼昨日跌破 57,000 美元後，在今日又跌破 55,000 美元，以太坊跌破 3000 美元。加密市場全線下跌，ETH、SOL24 小時跌幅達 9%，OP、AVAX、WLD、ENS 等熱門標的跌超 15%。大量新幣如AEVO、ZK、W等暴跌20%創上線以來新低，市值及FDV大幅縮水。

已在底部，但下跌總有理由

雖然大盤低迷持續了一個月，加密社區都已接受了當下是「漫長的回調底部」階段，但持續下跌的誘因仍然存在。

首先是門頭溝的14萬枚比特幣拋壓。昨日，多個 Mt.Gox 錢包被檢測到參與了小額轉賬測試。

今日晨間，47228 枚 BTC（約 27 億美元）從門頭溝 Mt.Gox 轉至 1L7Xbx 開頭地址。這一操作讓原本已經跌超5%的比特幣再次下探，直擊5萬5千美元的支撐位置。

然後是德國政府和美國政府的「砸盤」。6 月初，被標記為「德國政府」的錢包開始向交易平台轉移此前從盜版電影網站營運商 Movie2k 繳獲的5萬枚BTC，並在當月分批次出售約 4736 枚比特幣。近一周，德國政府又陸續賣出了兩千多枚比特幣。就在昨日上午大盤下跌之後，德國政府被監測到轉移了13,475 枚比特幣，並已經出售了13,00 枚比特幣。截止目前，德國政府還持有著4萬多枚比特幣。

此外，一年沒有行動的美國政府 BTC 持倉錢包也在 6 月 27 日向 Coinbase 發送 4000 枚 BTC，疑似開啟賣幣模式。昨日下午，「美國政府」錢包地址（349c6 開頭）被監測到向 bc1qvc 開頭地址轉入 237 枚 BTC。

比特幣波動率已接近 2 月以來的新低，FalconX 公司研究主管大衛·勞安特（David Lawant）在一份報告中寫道：「當前加密貨幣市場動態的特點是波動性低、交易量疲軟，當價格開始向區間邊緣行動時，訂單簿就會失去平衡。」

而另一方面，比特幣現貨 ETF 是判斷市場走向的重要參考依據，據 Farside Investors 數據，比特幣 ETF 已連續兩日凈流出，兩日總流出金額達 3420 萬美元。

此外，沒有新資金入場也是大盤難以滿足市場預期的重要原因。

加密市場穩定幣總市值自去年年中開始穩步增長，對應着當時的大盤也持續走高，熊轉牛信號明顯。但自 5 月初至今，加密市場沒有新錢入場，穩定幣市值已經在 1600 億美元上下徘徊了兩個多月。場內資金流動性不足的情況下，沒有買入力量推動市場上漲。

情緒持續低迷，買點到了嗎？

一周前比特幣曾觸及 58,000 美元，時隔一周後，比特幣再次跌到這個位置，是回調出清還是牛市尾聲？市場觀點不一。

從技術指標上看，比特幣在 4 小時線和日線上的 RSI（相對強弱指數）都已出現了底部背離情況。意味著比特幣價格在短期內可能已經下跌過多，且今日的下跌拋壓不及 6 月 24 日，有可能出現反彈的情況。

市場情緒過於悲觀，到了買入的時機嗎？據加密 KOL Ignas 分析，表示比特幣的價格正在被人為壓低，通過巨鯨的欺騙性賣單，誘使散戶及投資經理避險賣出。

就在昨日，CryptoQuant 發布了一份報告指出，從減半以來的大部分時間裡，比特幣礦工的薪酬「極低」，交易費用收入已降至僅占每日總收入的 3.2%，是三個月以來的最低市佔率。激勵不足後，礦工會開始陸續「投降」，關閉表現不佳的設備，並開始出售比特幣以對衝風險，這在歷史上通常意味著比特幣將出現底部信號。

但也有種種信號暗示比特幣可能持續下跌。

從比特幣 ETF 的凈流量看，10x Research 創始人 Markus Thielen 在其最新的報告中表示，估計比特幣 ETF 買家的平均入場價格為 60,000 美元至 61,000 美元。因此，當前日比特幣跌破 6 萬美元時，可能會引發 ETF 清算潮，進一步拉低比特幣價格。

比如，Markus Thielen 認為比特幣周線和月線反轉指標預示着更廣泛的回調，其價格或將進一步回調至 55,000 美元。加密風險投資公司 Mechanism Capital 聯創 Andrew Kang 看到的底部位置更低，他認為比特幣或將出現極端回調至 4 萬美元區間。

對比特幣的長期價格，市場仍保持信心。渣打銀行預測，比特幣可能在 8 月創下歷史新高，並在 11 月美國總統大選時達到 10 萬美元。該行分析師預計川普若獲勝將推高比特幣價格，同時分別維持年底和 2025 年比特幣達到 150,000 美元和 200,000 美元的目標價位。Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 也堅持認為比特幣將達到 15 萬美元的預測。

「賺錢太難了」、「對不起家人」，是這一個月常出現在社區里的討論。對於散戶來說，這個牛市真的太難了。

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