旅遊需求迭創紀錄 但航空公司獲利未見成長

創紀錄的夏季航空旅遊需求並沒有轉化為創紀錄的航空公司利潤。航空業者在本月報告上季業績時將不得不對這種脫節做出回應。

某些航空公司預計需求將創歷史新高，也可能有些收入會創下歷史新高，但勞動力和其他成本的上升已經侵蝕了航空公司的利潤。為了適應需求成長放緩和其他挑戰，與疫情後重建時的招聘熱潮相比，一些航空公司即使沒有停止，也已經放慢了招聘速度。

而有些航空公司正面臨空中巴士和波音公司 (BA-US) 生產的新型省油飛機的延誤，同時普惠的引擎召回已導致數十架飛機停飛。

然而，根據航空數據公司 OAG 的數據，美國航空的運能明顯增加：7 月航班座位數比 2023 年 7 月增加約 6%。擴張導致機票價格受到抑制，航空業的股價也落後於大盤。

追蹤 16 家美國航空公司的紐約證券交易所 Arca 航空公司指數今年下跌近 19%，而標普 500 指數則上漲超過 16%。

Raymond James 分析師塞思 (Savanthi Syth) 在上周報告中表示，航空公司第 3 季的情況「一目了然」；他指出一些不利因素，例如經濟艙客戶的支出可能會減弱、巴黎奧運對一些歐洲訂位的影響、以及商務旅遊需求可能發生的變化。

此外，一些旅客選擇在春末夏初出行，也引發有關夏末需求的問題。

當航空公司公布上季業績時，投資人將更深入地了解傳統上熱慢的夏末和今年底前景氣；財報季從周四 (11 日) 的達美航空 (DAL-US) 開始。

分析師認為達美航空是其中最好的，這在很大程度上要歸功於該航空公司在行銷更昂貴的高級座位方面的成功，以及與美國運通 (AXP-US) 的高利潤交易。

獲利能力最強的達美航空在 4 月預計第 2 季調整後每股獲利為 2.2 至 2.5 美元，低於去年同期調整後每股獲利 2.68 美元。

達美航空、競爭對手聯合航空 (UAL-US) 和阿拉斯加航空 (ALK-US) 是 Wolfe Research 航空公司分析師的首選。他們在 6 月 28 日的研究報告中表示，與其他航空公司相比，這三家航空公司的獲利風險較小，自由現金流也更好。

今年截至 7 月 5 日，達美航空和聯合航空的股價均上漲約 14%，在今年大部分下跌的產業中表現尤為突出。阿拉斯加下跌約 2%。

今年夏天，機場熱鬧非凡。根據美國運輸安全管理局 (TSA) 資料，僅 6 月 23 日一天就有近 300 萬人通過美國機場檢查站，創下紀錄。

航空公司一直在擴大國內和國際航班時刻，壓低票價。根據顧問公司 Airline/Aircraft Projects 的數據，7 月美國至歐洲的運力較去年同期成長近 8%，新航線主要針對休閒旅客。

票價追蹤公司 Hopper 6 月報告指出，夏季往返美國和歐洲的經濟艙航班平均票價為 892 美元，而 2023 年夏季的平均票價為 1065 美元。

根據最新通膨數據，5 月機票價格年減近 6%。

雖然乘客人數增加，但一些航空公司承認，由於航班增加，銷售額低於預期。美國航空 (AAL-US) 5 月 28 日下修第 2 季營收和獲利預期，並宣布商務長銷售策略不當。

西南航空 (LUV-US) 在 6 月下旬下修第 2 季財測，理由是需求模式改變。這家總部位於達拉斯的航空公司面臨著迅速改變其長期獲利商業模式的壓力，該模式沒有座位分配和服務等級，因為聯航和達美航空等大競爭對手都在宣揚高級客艙的強勁增長。

美國航空和西南航空均於 7 月底公布第 2 季業績。