美聯準主席放鴿！比特幣不漲反跌，分析師看空：「3 指標」顯示或觸頂

美聯準主席放鴿！比特幣不漲反跌

昨日（2 日）晚間，美國聯準會主席鮑爾在央行論壇中表示，控制通膨的政策已有一些進展，並且正在朝目標前進，但仍希望看到更多進展，才有足夠的信心啟動降息。

鮑爾的言論被市場解讀成「鴿派發言」，而美股也聞訊大漲。據《巴倫週刊》報導，昨晚標普指數、那斯達克的收盤價都創下新高，特斯拉在交車量數據超出預期後快速上漲，最終以 231.26 美元收盤，漲幅達 10.2%。

雖然美股表現優異，但加密貨幣市場卻表現疲軟。行情顯示，比特幣在鮑爾發言後從 63,152 美元下滑，截至今早跌勢仍未停歇，目前報價 61,221 美元。

分析師看空：「3 指標」顯示或觸頂

在過去一個月內，比特幣累計下跌了 8.75%，讓市場分析師質疑價格是否已經進入週期頂部，並分享了三個鏈上數據。

指標一：比特幣長期持有者通膨率接近臨界值

Capriole Investments 創辦人兼分析師 Charles Edwards 發文表示，多項鏈上指標表明，比特幣在兩次重新測試後未能創下新高是「疲軟的跡象」。

第一個數據是比特幣長期持有者（LTH）通膨率，該數值在過去兩年中穩步上升。

根據區塊鏈數據平台 Glassnode 的解釋，長期持有者通膨率的意思是相對於每日礦工發行量，長期持有者累積或分配比特幣的年化比例，該數值有助於投資者辨別淨累積期和淨分配期。

Edwards 指出，當市場通膨的峰值若高於名義通膨 2.0 的門檻，通常代表比特幣可能達到了週期頂部，目前該數值落在 1.9，這讓他對後市感到悲觀。

指標二：比特幣休眠流量連續三個月上升

另一個有助於判斷市場周期，並評估看漲還是看跌的指標是休眠流量（Dormancy Flow）。這是一個鏈上指標，用於衡量相對於整體趨勢所支出的代幣數量

Glassnode 與其他平台的數據都顯示，比特幣的休眠流量 Z Score 在過去 90 天內快速增加。

Edwards 指出，該指標在四月顯著達到峰值，這表明 2024 年支出的代幣平均幣齡顯著提高。當該數值出現峰值後，比特幣通常會在三個月後達到週期頂部。

在當前數值下，休眠流量 Z Score 數據表明，在沒有交易量支持的情況下，比特幣相對於交易中的代幣總和而言呈現高估狀態。這代表比特幣價格可能已經達到周期頂部，對整個加密市場來說也是看跌的。

指標三：比特幣 7-10 年幣齡支出量激增

從歷史走勢來看，當比特幣 7-10 年幣齡的支出量突然增長時，可能就是週期頂部的訊號。

2024 年支出量的增長也表明本周期的進展迅速。Edwards 在 7 月 2 日發文表示，大量的比特幣在鏈上移動，比之前的高點多出 10 倍。

Edwards 也指出，價值超過 90 億美元的比特幣已被持有十年以上的地址轉移。他把這件事歸因於倒閉交易所門頭溝（Mt.Gox），該交易所準備在今年7月開始賠付債權人。

比特幣金融服務公司 Swan 也表達了類似的看法，稱市場擔心 Mt.Gox 開始還錢後的影響，因為該交易所持有約 14 萬枚比特幣。

但 Swan 也指出，許多債權人是比特幣長期持有者，也有分期償還的選項。機構所有權和稅務考量表明，即使所有代幣同時進入市場，拋壓也將是漸進的而非一次性砸盤。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。分析師的看法僅供參考，用戶應參考更多元的指標來判斷是否投資，並考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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