投資黃金正當時？地緣政治風險與降息來臨 分析看好金價續漲

黃金現貨價格突破每盎司 2,400 美元，再次接近 5 月底創下約 2,435 美元的歷史高點。金價能否繼續閃耀？一些專家認為，隨著美國和海外的政治不確定性持續升溫，黃金應會繼續上漲。聯準會（Fed）在今年晚些時候降息的可能性增加，預計也將削弱美元並推升黃金價格。

據《巴倫周刊》，金價今年迄今已上漲超過 17%，光是這個月就漲了近 4%。金礦類股近期也有所上升，此前在今年早些時候的表現落後金屬。AngloGold Ashanti 在過去一個月內上漲近 30%。Newmont、Agnico Eagle Mines 和 Barrick Gold 的股價自 6 月中旬以來均上漲了 14% 至 18%。

英國投資公司 Ruffer 的基金經理人 Matt Smith 預計未來還有更多上漲空間。他指出，儘管通膨力終於開始消退，但高物價不會完全消失。這對黃金、白銀和鉑金都有利。

Smith 表示， 「通膨正在下降，但不會消失。黃金和金礦是有吸引力的通膨避險工具。」

降息有利金價

如果聯準會開始降息，最快可能在 9 月，這對黃金來說也是好消息。黃金除了是抵抗通膨的好工具外，通常在利率下降時也表現良好。這是因為在寬鬆周期中，美元通常會走弱，而黃金作為一種供應有限的有形資產，比紙幣更能保值，因紙幣會隨央行動向而波動。為此，美元指數自 6 月底以來已下滑近 2%。

央行也對黃金有更直接的影響。這是因為世界各地的許多央行，特別是中國、印度、俄羅斯和土耳其等新興市場，都是黃金的大買家。增加黃金儲備是他們多樣化持有資產和減少對美元依賴的一種方式。這一趨勢不太可能很快結束。

Gainesville Coins 首席市場策略師 Everett Millman 表示，「央行持續迅速大量地購買黃金，他們買的是公噸級的黃金。」他表示，他不會對今年底前黃金價格升至每盎司 2,700 美元感到驚訝。這比當前水平高出近 12%。

此外，地緣政治風險也使黃金更具避險吸引力。Millman 指出，美國即將到來的總統選舉，加上最近法國和英國選舉出現的意外結果，可能進一步推升黃金價格。

以美國為例，具體而言，人們擔心無論誰贏得總統選舉，華盛頓的財政刺激都可能大幅增加，這可能再次造成更多的通脹壓力…… 甚至惡化。

Hartford Funds 全球投資策略師 Nanette Abuhoff Jacobson 表示，「黃金表現良好的原因之一是，人們正猜測我們未來幾年將面臨停滯性通膨，而在那種環境下，很少有資產能有好表現。人們擔心赤字上升和更多地緣政治風險，而黃金可以儲存價值。」

不過，Jacobson 並不相信黃金漲勢能持續太久。她指出，由於通膨降溫，長期債券殖利率已大幅下跌。債券殖利率和價格呈反方向變動。因此，投資人顯然正湧向債券作為潛在的避險交易。

即使是 Millman 也表示，他預計今年餘下時間金價將更加波動。隨著價格攀升，他說美國散戶投資人出現了一些「標價震驚」。因此，黃金價格可能會繼續上漲，但這可能會是一段顛簸的過程。