《外資精點》摩通料內地電訊商次季業績偏弱,重申首選中移動

　　《經濟通通訊社17日專訊》摩根大通發表研報指,預計內地電訊商第二季收入及盈利表現乏力,而中興通訊(00763-HK)(000063-CN)和中國鐵塔(00788-HK)的業績將保持穩定。報告上調三大電訊商的目標價,以反映國內較低的無風險利率假設,並且重申中國移動(00941-HK)(600941-CN)是當中首選,看好其股息率達7%及產業具較高防守性,依次看好中移動、聯通(00762-HK)及中電信(00728-HK)(601728-CN)。

　　報告又將中興A、H股的評級由「減持」上調至「中性」,以反映其政府╱企業和消費者業務表現或優於預期,並可能抵銷國內BTS業務的疲軟,推動第二季收入和盈利穩定增長。中國鐵塔第二季業績也可能會保持穩定,管理層缺乏對2026年後財務安排的指引,對該股維持「中性」評級。

　　報告預料,由於宏觀環境趨軟為新的數字化業務帶來壓力,中移動、中電信及聯通的服務收入增長率將從第一季的5%╱4%╱3%,放緩至第二季的2%╱3%╱3%。三大電訊商可能會透過嚴格的成本控制來抵銷收入壓力,估計中移動及聯通第二季盈利按年增長將穩定在5%及10%,而中電信則增6%。

　　報告又指,在市場轉向高收益國有企業下,電訊股年初至今已上漲19%-50%,認為除非宏觀經濟出現實質反彈,否則這一趨勢將持續下去。(ac)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。