去年，EthCC 匯聚了許多熱衷於基礎設施建設敘事的風投和項目創始人，他們討論的話題涵蓋了 Modular、ZK、MEV 等。

一年後，整個行業意識到我們正在建造一個無人居住的烏托邦鬼城。人們開始反思，他們之前熱衷的只是高 FDV 泡沫所製造的幻影。

「過度建設基礎設施的黑暗時代」的一個典型症狀是創始人們喜歡用所有的行話和流行語來描述他們的產品是「Infra」（基礎設施）。

過去說「我在建一個 Dex」，現在說「我在建一個在全同態加密（FHE）隱私層之上的 AI 代理的意圖交易基礎設施」。

如果把這種說話方式延伸到日常生活中會很有趣。「這是一個杯子」。「不，這是一個具有多種分發方法的流動性聚合基礎設施」。

總的來說，這是一個好跡象，表明行業領導者們已經意識到區塊空間過剩的問題。

我們在哪裡能找到創新的消費者應用？

創新特別具有挑戰性，尤其是那些已經實現 PMF（產品與市場契合度）的應用。一旦產品實現了 PMF，它就會成為公鏈的默認應用堆棧的一部分。

在這個默認應用堆棧中，DeFi 主要由 Dex、借貸、永續合約等產品構成，現在還有流動性質押和 Pendle-fork。大型公鏈及其主要持有者可以輕鬆引導 TVL，實質上是將其複製到不同的鏈上。在非 DeFi 領域，像 pump.fun 這樣的 meme 啟動器已經成為新公鏈的標準配置。

因此，我不會把這些 DeFi 堆棧歸類為創新應用。但是，我確實看到一些領域在下一波浪潮中具有很高的潛力：

可穿戴設備（不是 DePin）

可穿戴設備（眼鏡、戒指、手錶）是可以在現實生活中直接與終端用戶互動的硬體。如果瀏覽器插件（如 Metamask）曾是 Web3 的入口點，而 Telegram 是當前的入口點，那麼可穿戴設備可能成為非加密用戶的新入口點。

可穿戴設備背後的團隊需要具備強大的營銷技能，將這些設備定位為奢侈品牌。我相信，如果一些 NFT 發行商選擇這個方向，他們有機會取得成功。

我認為用戶不會優先考慮高級功能。相反，Web3 的用戶可能會因為這些設備的吸引力和投機潛力而購買它們，就像他們購買 NFT 一樣。

可交易資產+DeFi

大量資金在當前的 DeFi 堆棧中閒置，未得到充分利用。我們看到，在 DeFi 夏天，高 APY 推動了 DeFi 在加密領域的大規模採用。

新資產的推出一直是吸引用戶的途徑。在這個周期中，我們有 meme 幣。然而，meme 幣不為用戶提供利用資產在 DeFi 中耕作的機會。

我預計將新資產的推出與現有 DeFi 堆棧相結合。這些應用程序可以設計為社交金融平台、預測市場或 meme 啟動器。難點在於如何平滑地整合 DeFi 流動性。

AI+ Web3 應用

我們可以將本周期的 AI+Web3 視為上周期的 Gamefi，這兩者的 PMF 在 Web2 領域已得到驗證，並且可以通過代幣激勵加速或重新分配其採用。

是否有場景是用戶已經在為 AI 應用付費，但更願意使用加密貨幣支付以期望獲得更高的回報？

「xx to earn」模式可能已經不再可行，因為專業工作室已經接管了空投耕作，有效地將真實用戶排擠出去。

這些應用有可能增強當前 Web3+AI 基礎設施的需求，重新平衡因過剩的挖礦 GPU 和缺乏願意為這些服務付費的真實用戶而造成的情況。

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