科技股狂跌,估值低成個股保護傘
永誠資產管理處 2024-07-26 09:54
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台灣連續兩天放颱風假期間,國際股市正面臨科技龍頭股財務表現未達預期之大跌修正,波段漲多之科技股,是否有估值過高,或估值修正問題,成了現階段市場主要擔憂。
若以估值是否過高而言,取決於市場普遍用何時之獲利作為股價評估基準;正常情況下為一年,而以台股 AI 股為例,不少個股已有領先反應到一年半或兩年以後之獲利預估,自然就股市波動而言,會有” 以現在或以一年角度來看,估值稍高” 後的估值修正風險,在美國科技大廠將陸續公布財報下,預期短期仍有相關風險須提防。
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當然,若個股擁有穩定市佔及獲利年複合成長率,這些過程中的估值修正,最終仍會被基本面證明,這些過程中的震盪,不過是股價創高前的整理過程罷了;而實務操作,難就難在對於每次修正幅度會達多少,取決於市場情緒及籌碼;因而” 能否符合自身投資組合及部位之風控程度”,還是決定是否要加 / 減碼之主要判斷因素。
依當前會有科技股,尤其與 AI、機器人等先進科技有掛勾之個股,正進行估值修正風險的情況,筆者建議優先留意,在當前股價波段上,未明顯跌破區間重要支撐 (比如 3~6 個月整理區間) 者,同時評價也具有吸引力之標的。
以半導體封測代工服務廠,6257 矽格為例,Q2 在稼動率提升,及逐漸僅入電子業旺季下,單季營收季增約 9.3%,下半年在高階測試產品服務比重增加下,獲利率有望回升,且因為切入像人工智慧、高速運算、光通訊等應用,明年整體展望樂觀,獲利有望年增達 2 成幅度,以現在股價來看,本益比大約落在 10 倍上下,實屬不貴;當然主要也因手機相關業務佔其業務應用大宗,再來才是 HPC 相關,同時還有很多消費電子 / 車用 / 無線通信等領域,以至於本益比不容易跟上其餘 AI 股拉得太高。正是藉此特性,在大盤面臨修正風險時,搭配股價回測季線及今年以來高檔區間型態重要支撐位置,可留意其盤跌時表現抗跌、及後續行情止穩後之回升空間。
(文章來源:永誠資產管理處 江太壹分析師)
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