憂英美減息令淨息差收窄銀行股挫,滙控30億美元回購可趁機吸?

　　《經濟通通訊社2日專訊》雖然美國聯儲局一如預期於7月議息會議後維持利率不變,但主席鮑威爾表示可能最快9月開始減息,而美國昨日公布的經濟數據轉差,令市場憂慮經濟衰退,減息預期進一步升溫,利率期貨顯示今年降息三次機會增加。另外,英倫銀行昨日宣布減息25基點符合預期,市場料11月會再減。市場擔心減息令銀行淨息差收窄,本港銀行股今日集體下挫,其中滙控(00005-HK)最多跌逾4%,渣打(02888-HK)曾插逾半成,兩家銀行日前公布的業績及回購均勝預期,股價周中均曾升至高位,其中滙控今日展開最多30億美元回購,可否趁機吸納呢?

*美經濟數據轉差市場憂衰退,今年減息三次機會增加*

　　美國聯儲局維持利率於5.25至5.5厘的23年高位不變,符合市場預期。主席鮑威爾指,近期反映物價壓力紓緩的數據,加強聯儲局對通脹正在降溫的信心,由於通脹上行風險下降

,減息時機即將來臨,可能最快9月開始減息。今次會議也曾討論減息的可能性,但大部分人支持按兵不動,而減息0.5厘非聯儲局現階段考慮的事情。

　　另值得留意,美國昨日公布上周首次申領失業救濟人數升至24.9萬人,近一年最差,高於預期的23.6萬,另美國7月ISM製造業指數由6月48.5跌至46.8,低於預期的48.8,製造業活動收縮幅度為8個月來最大。美國經濟數據轉差,令市場憂慮經濟衰退,美國減息預期進一步升溫。據利率期貨預期,美國12月息口降到4.5至4.75厘機會達57.8%,意味著美聯儲今年降息三次的機會增加。9月減息0.5厘的機會率更由一日前的11.8%增至32.5%,減息0.25厘的機會則為67.5%。而美國今日將會公布7月失業率及非農就業數據,將為9月減息預期帶來更明確方向。

*英倫銀行宣布減息25基點符預期,市場料11月再減*

　　另外,英倫銀行於昨日議息會議後宣布減息25基點,為2020年3月以來首次減息,指標利率降至5厘,符合市場預期。行長貝利表示,通脹壓力已經足夠緩和,以至於現在能夠減息,但強調減息不能太快或者太多。市場預期,英倫銀行大有可能在11月再度減息。

　　英倫銀行表示,通脹率預期在兩年內降至1.7%,3年內進一步降至1.5%,但二次效應令中期通脹壓力產生更持久的風險,政策將在足夠時間內維持限制性。就業市場方面,英倫銀

行預期今年第四季失業率將為4.4%,明年第四季升至4.7%,2026年第四季維持在4.7%,且預期隨著GDP增長放緩,以及失業率上升,英國經濟將呈現疲弱。

*滙控委ML購最多30億美元普通股,供回購作註銷*

　　值得一提,滙控及渣打近日先後公布業績,其中滙控中期稅前盈利按年跌約0.5%至215.56億美元,仍勝預期,宣派第二次股息每股10美仙,亦符合預期。此外,集團擬展開最多30億美元股份回購,規模大過市場預期的20億美元。至於渣打,其中期稅前盈利按年升5%至34.92億美元,次季除稅前基本溢利升15%至約18億美元勝預期,中期息多派50%至9美仙,集團同時宣布歷來最大規模15億美元股份回購,並把全年收入增長指引調升至7%以上。

*高盛:滙控次季稅前溢利勝預期,升目標價至84元*

　　滙控於績後獲大行唱好,其中高盛指,滙控第二季稅前溢利優於市場及該行預期,而撥備前經營利潤(PPOP)亦優於市場及該行預期,上調今年銀行業務淨利息收入指引,並發布

2025財年均實現約15%的平均有形股本回報率的新指引。高盛分別上調滙控2024至2028財年每股盈利預測1%、8%、6%、6%及7%,根據高盛對2024至2025財年的預測,滙控提供約7%的股息率,加上5%至6%的回購收益率,總計12%至13%的總資本回報率,將其港股目標價由81港元升至84港元,倫敦目標價由828便士升至858便士,維持「買入」評級。

　　摩根士丹利稱,滙控第二季表現穩健,在淨利息收入及手續費的帶動下,其撥備前經營利潤較該行及市場預期為高,並宣布回購30億美元,高於該行預期,而滙控上調今年銀行業務淨利息收益指引至430億美元,將滙控2024年每股盈利預測上調5%,並將目標價由77.6元升至78.4元,維持「增持」評級。

*溫鋼城:聯儲局若不斷減息不利銀行股,滙控難大升只宜分段吸*

　　滙控今日跌3.66%收報65.75元,連跌兩日,累跌6%,成交34.66億元。其他本地銀行股齊下跌,渣打跌4.6%報72.55元,中銀香港(02388-HK)跌0.89%

報22.3元,恒生(00011-HK)跌1.73%報90.75元,東亞(00023-HK)跌0.51%報9.67元,大新銀行(02356-HK)跌0.98%報6.05元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉