銀河證券：信用債行情膠著 風險隱現

和訊債券訊息 信用產品后續供給會陸續釋放，資金面仍會保持寬鬆，但邊際上會逐步收緊，短端收益率底部拐點已現。本周新股ipo融資規模較大，會造成交易所資金面波動較之前劇烈，對於銀行間資金面也有不利影響，進而影響短端。中期而言，債券市場風險點在於：一是，隨著地方政府債務置換規模的增加，地方政府負債壓力減輕，政府基建投資對經濟的托底作用會有所增強，二是，隨著利率政策的扶持，房地產市場價格和成交量都有回暖跡象，需密切關注房地產市場投資增速是否確定性企穩。中期對於信用債的行情判斷依然堅持謹慎態度。維持杠桿息差短久期規則。