《外資精點》富瑞升中國鐵塔目標價4%,業績見韌性薦買入

　　《經濟通通訊社8日專訊》富瑞上調中國鐵塔(00788-HK)目標價4%,由1.2元升至1.25元,評級「買入」。

　　富瑞在研報中指出,中國鐵塔上半年業績符合預期,EBITDA率僅下跌0.4個百分點,次季收入增長亦較首季改善,且公司首次派中期息,派息率36%;同時維持全年派息率至少75%目標。

　　該行料,下半年公司收入增長約2%,能源業務收入增幅會較上半年高。不過,預計缺乏一次性稅項退回因素,因此下半年純利增幅料為低雙位數。

　　另管理層料全年資本開支持平,因此料自由現金流會顯著復甦,派息潛在較高。惟營運費用和折舊(D&A)回落與否,或2027年與其他電訊商續租協議,管理層則缺乏指引。

　　在該行微升公司純利預測後,現時市盈率倍數約0.4倍,今年預測股息率上升至4.8%,加上中國鐵塔在宏觀弱勢中顯示韌性,認為公司估值吸引。(rh)

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