【政策風向】人行:密切關注發達經濟體貨幣政策動向,應對挑戰

　　《經濟通通訊社駐京記者黃燕明12日北京專電》人民銀行9日發布《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》,提出將密切關注主要發達經濟體貨幣政策動向,實施好穩健的貨幣政策,合理有效應對外部挑戰,為實體經濟高質量發展營造良好的貨幣金融環境。

*主要發達經濟體政策利率或高位回落,對新興市場或帶來影響*

　　報告稱,今年以來,美國通貨膨脹讀數已明顯回落,經濟前景和勞動力市場也有所變化,美聯儲貨幣政策面臨轉向。美聯儲具體降息時點還會依賴於未來數據變化。一方面,美國經濟韌性

賦予美聯儲更多觀察時間;另一方面,當前地緣政治風險猶存,若未來國際供應鏈受阻、運輸成本上升等問題再現,不排除大宗商品價格上漲帶動美國通脹反彈。「主要發達經濟體貨幣政策轉向對新興市場經濟體的外溢影響值得關注。」報告提出,近期,歐央行、英格蘭銀行已先後降息,美聯儲降息預期升溫,未來主要發達經濟體政策利率可能由高位逐步回落,對新興市場經濟體也可能帶來影響。

*發達經濟體與新興市場之間利差收窄,貨幣匯率貶值壓力趨緩*

　　報告認為,一方面,全球流動性環境趨於改善,總體上有利於緩解新興市場經濟體外部壓力。宏觀層面,發達經濟體與新興市場經濟體之間利差逐步收窄,新興市場經濟體資本外流和貨幣

匯率貶值壓力趨於緩解。微觀層面,發達經濟體降息後,新興經濟體外幣融資的利息支出將隨之下降,償債壓力也會有所減輕。

　　另一方面,國際金融市場可能出現相應調整。從歷史經驗看,在全球流動性面臨拐點時,國際金融市場通常會出現一定程度的波動,投資者情緒變化對金融資產定價也會產生影響。近期,主要國際金融市場已呈現出不同程度的波動跡象。