建準Q2營收攀升 AI伺服器需求推動毛利率提升
鉅亨研報 2024-08-12 17:18
建準 (2421-TW) 於 2024 年第二季表現亮眼,營收達 36.76 億元,較上一季增長 20.16%,較去年同期增長 12.11%。這一增長主要得益於 AI 伺服器相關產品需求的迅速攀升。在產品組合優化的推動下,市場預期建準的第二季毛利率將達到 29%,較前一季的 26.12% 有顯著提升。隨著下半年伺服器訂單需求持續強勁,全年毛利率也有望較去年提升 1 至 2 個百分點。雖然建準在工業、經銷通路及家電領域的需求較為疲弱,預計今年這些領域的營收可能會出現下降,但公司在網通、伺服器及車用領域的訂單能見度依然強勁。尤其是 AI 伺服器應用的風扇產品持續增加出貨量,預計今年 AI 相關產品的營收佔比可達 30%。
值得注意的是,AI 伺服器風扇的價值遠高於傳統伺服器風扇。法人預期,建準在 AI 伺服器風扇市場的佔有率有望達到 35-40%,隨著該領域營收比重增加,公司今年的平均獲利能力將有進一步提升的空間。此外,建準在 AI 伺服器散熱系統領域不僅出貨風扇產品,還積極布局其他水冷零組件。公司表示,7 月和 8 月開始出貨包括水頭、水冷排與泵浦等一體式模組,並且 CDU(冷卻液監控系統)產品也已送交客戶驗證,未來將持續爭奪相關市場機會。建準看好 AI 伺服器領域的成長潛力,尤其是在風扇領域。以搭載 GB200 晶片的 AI 伺服器架構為例,其中包含 18 層 compute tray,每層需使用 8 顆風扇,再加上 9 個 NVLink 交換器機架,各需 7 顆風扇,機櫃背門則需使用 16 顆風扇,總計需使用 223 顆風扇,較氣冷機櫃風扇使用量增加約六成。公司強調,風扇作為散熱系統的主動元件,需與水冷板等被動元件相配合,才能有效散熱。除了風扇產品外,水冷模組等產品將出貨給品牌客戶,未來 CDU 新品通過驗證後,將進一步增強公司的營運動能。
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文章來源:永誠投顧陳建誠分析師
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