四川首富出手 中國太陽能或見近年來最大一筆併購

中國太陽能產業近來最大的兼併出現，由「四川首富」劉漢元家族掌舵的通威股份 (600438-CN) 周二 (13 日) 晚間公告，擬向潤陽股份增資並取得其控股權。

根據公開資訊，通威股份和潤陽股份連續多年電池片出貨量均居於行業前五。infolink 數據顯示，2023 年通威股份電池出貨量排名第一，潤陽股份出貨排名第五。

根據公告內容，併購將經由以下方式達成：

第一，先由潤陽股份股東江蘇悅達集團，向潤陽股份進行現金增資 10 億元人民幣；

第二，完成盡調、審計及評估後，通威以自有或自籌資金向潤陽股份現金增資，同時現金收購江蘇悅達集團前述增資 10 億元取得的股份股權；

第三，通威上述交易總金額不超過 50 億元，合計取得潤陽股不低於 51% 的股權。潤陽股份成為通威控股子公司。

通威在公告中給出收購理由：

其一，產能價值。潤陽股份在產業鏈上游形成工業矽產能 5.5 萬噸、多晶矽產能 13 萬噸、拉晶產能 7GW、切片產能 10GW；產業鏈中游形成高效太陽能電池片產能 57GW；產業鏈下游形成組件產能 13GW，並適當佈局部分光電站業務。

其二，市場價值：經過多年發展，潤陽股份在美國、泰國、越南等部分海外市場也建構了富有競爭力的產能佈局，能夠滿足海外市場溯源要求。

據潤陽股份招股書披露，公司於 2022 年新增位於泰國的電池、元件產線，目前公司在海外的大尺寸電池產能已超過 5GW，並已建成 2GW 大尺寸元件產能，有效提升國際市場占有率。

如果交易順利完成，這或將是太陽能產業近年來最大一筆併購重組，通威股份總體產能規模進一步提升。

通威股份是太陽能晶矽產業鏈中多晶矽和電池片雙龍頭，截至 2023 年末，公司擁有高純晶矽在產產能 45 萬噸，在建產能 40 萬噸；電池片方面，公司 2023 年電池銷量 80.66GW（含自用），同比增長 68.11%，並連續 7 年居於 InfoLinkConsulting 太陽能電池出貨量第一。

江蘇潤陽電池片出貨排名亦十分靠前。2020 年至 2022 年，潤陽股份連續 3 年電池出貨排名全球前三，2023 年依然保持電池出貨全球前五。