【騰訊績後】大摩料騰訊下半年遊戲收入加快增長,目標價450元

　　《經濟通通訊社15日專訊》摩根士丹利發表研報指,由於宏觀經濟疲弱,預計騰訊(00700-HK)第三季收入將按年增長7%,當中廣告和金融科技業績增長放緩,但部分被下半年強勁的遊戲收入增長所抵銷,而季度經調整營業利潤料按年增19%。報告預計,今年超過1000億元的回購目標將有望實現,維持「增持」評級且列為首選股,目標價450元。

　　報告指出,騰訊第二季毛利率再創新高,主要由於得益於積極的經營槓桿和組合轉變;預計結構性利潤率轉變將繼續推動利潤率的增長。報告預計第三季毛利年增17%,毛利率達到53.8%。

　　報告估計,騰訊第二季國際遊戲流水增長勢頭與第一季相約,而本土遊戲流水料錄得雙位數增長。管理層對旗下的手遊《地下城與勇士》生命周期充滿信心,並預計總流水將保持穩定。本土遊戲流水下半年將轉化並加快收入增長,而國際遊戲收入料將於今年第四季迎來顯著提升。

　　報告預測,第三季騰訊的遊戲業務收入將按年增長12%;廣告業務收入增長15%;金融科技收入增長將放緩至3.5%。

　　報告提到,騰訊年初至今已完成超過600億元的回購,預計今年能實現超過1000億元的回購目標,相信該股績後恢復每天回購將支撐股價表現。(ac)

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