鮑威爾先前六次傑克遜霍爾年會發言回顧

BlockBeats 消息，8 月 23 日，自 2018 年開始擔任聯準會主席以來，鮑威爾已經在傑克遜霍爾發表了六次重要演講。以下是他過去演講的關鍵訊息，以及對利率較為敏感的2 年期美債殖利率和投資預期的影響：

2018 年8 月24日，講話後2 年期美債殖利率-1Bp。主張逐步加息作為折中，市場將「逐步」理解為每季一次；表達了對r*(中性利率) 和u*(中性失業率) 預測值的懷疑；指出過熱風險包括金融過度擴張，而不僅是高通膨。

2019 年 8 月 23 日，演講後 2 年期美債殖利率-4Bp。主張進一步降息，以應對一系列下行風險，並暗示市場已經將降息納入定價，以保持金融條件的寬鬆。隨後高盛提高了進一步降息的預期。

2020 年 8 月 27 日，講話後 2 年期美債殖利率+0.4Bp。宣布採用靈活的平均通膨目標，結束了對貨幣政策框架的評估。這是一個重要的長期寬鬆轉變，但與預期基本一致。高盛將對前瞻性指引和資產購買計畫變更的預期時間點提前了一次會議。

2021 年 8 月 27 日，講話後 2 年期美債殖利率-2Bp。在承認近期就業數據強勁的同時，也指出了新冠德爾塔變異株帶來的下行風險;強化了即將宣布縮減購債的預期。

2022 年 8 月 26 日，演講後 2 年期美債殖利率+4Bp。重申在某個時點放緩加息步伐是合適的，但同時表示政策可能需要在“相當長一段時間”保持緊縮，以控制通脹，並表示額外的75 個基點“可能是合適的”，但將取決於數據。

2023 年 8 月 25 日，講話後 2 年期美債殖利率+4Bp。表示在決定未來會議是否升息時，聯準會將「謹慎行事」這表明下一次會議或本週期內不會再加息；做出了更為鷹派的風險評估，並指出聯準會注意到「經濟可能不像預期那樣在冷卻」。 （金十）

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