8月24日消息，招商證券點評JacksonHole全球央行會議鮑威爾講話，鮑威爾講話隱含了「經濟已然正常化」，進而貨幣政策有待「正常化」的信號。1、供應限制已經正常化，通膨下行的信心顯著增強；2、就業不再「過熱」，重視就業惡化風險；3、繼7月FOMC後，再度確認雙重使命的風險發生變化：通膨上行風險減弱，就業下行風險則增加。9月降息幾無懸念，後續降息或繼續作為跟隨者直至美國經濟出現顯著的下行壓力。往明年看，大選結果又對降息節奏存在較大影響。若哈里斯上台，短期內或許能看到更加連續地降息；但若川普當選，在加征關稅的影響下，聯準會或存在對通膨的觀望情緒。維持對各類資產的判斷：大選前美股波動加劇，看多美債，非美貨幣相對美元保持相對強勢。大選前美股波動或加劇，不排除大選前再度反彈，但反彈或仍為獲利了結窗口。（金十）
