對沖之王：華爾街量化投資傳奇

書名：《對沖之王：華爾街量化投資傳奇》

作者：（美）詹姆斯·歐文·韋瑟羅爾（james owen weatherall）

出版社：浙江人民出版社

出版時間：2015-5

內容簡介

如果有人問你，誰是世界上最厲害的投資大師？我們多數人可能會回答：沃倫·巴菲特。但是本書的作者告訴我們，不是巴菲特，也不是索羅斯或格羅斯，而是一個你我可能都沒有聽過名字的家伙，他叫西蒙斯。這位數學創辦了大獎章基金，十年之內增長將近25倍，每年平均收益率高達40%，而且就在金融海嘯席卷全球的2008年，大獎章基金仍凈賺80%。他到底是如何做到的呢？本書為你權威揭秘。

華爾街如今越來越離不開物理學家，離不開各種復雜和神秘的金融模型。但是，到底誰是第一個將量化投資和數理模型引入華爾街的第一人呢？你一定知道薩繆爾森對經濟學的貢獻，但是本書的第一個人物，是讓薩繆爾森仰止的人——他就是巴施里耶。他對金融的貢獻，可以與牛頓對力學的貢獻相媲美。他提出的隨機游走假說，是有效市場理論的基礎，而把市場看成超級大賭場，更是源於他的偉大思想。

從巴施里耶到奧斯本，從索普到布萊克，從索內特到帕卡德，也許你並不是很熟悉這些人的名字，但是你一定會驚嘆於他們的研究成果。從生物學的三文魚問題到地質學的地震研究，再到輪盤賭與混沌理論，他們將各種理論運用於金融市場，從而豐富了量化投資的理論基礎，拓寬了研究視角，得出了讓人驚嘆的一系列結論。

未來的金融市場的走勢究竟會怎樣？量化投資和對沖基金到底路在何方？我們如何避免周期性的金融危機？到底誰該為金融危機負責？金融領域呼吁更大規模的擴學科研究，需要用更寬廣的視角研究這一負復雜的問題。也許，經濟學需要一場新的“曼哈頓計劃”。

作者簡介

詹姆斯·歐文·韋瑟羅爾

物理學家、數學家與哲學家。加州大學歐文分校助理教授。

擁有哈佛大學物理碩士學位、斯蒂文斯理工學院物理及數學博士學位以及加州大學歐文分校哲學博士學位。

著名科技雜志《科學美國人》、美國知名網絡雜志slate撰稿人。

精彩書摘

對沖之王，西蒙斯之謎

這個世界上最出色的資金管理者並不是沃倫· 巴菲特。當然，也不是喬治· 索羅斯或比爾· 格羅斯。這個世界上最出色的資金管理者可能是一個你從未聽說過的人——除非你也是一位物理學家。你可能已經想到了他的名字，對，他就是詹姆斯· 西蒙斯（james simons）。西蒙斯與著名華裔數學家陳省身共同創立了陳- 西蒙斯立體幾何定律（chern-simons 3-form），該定律已經成為理論物理學的一個分支弦理論的重要分析工具。這一理論深奧難懂，在很多人眼中它過於抽象。正因為如此，西蒙斯成為一個傳奇人物。當哈佛大學和普林斯頓大學物理學系對物理學家進行排名時，前100名中都有他的名字。

西蒙斯是典型的教授形象，細細的白頭髮，凌亂的鬍子。在為數不多的公眾場合亮相時，他通常穿著皺皺巴巴的t 恤衫和運動型夾克，這與絕大多數成功的精英式資金管理者那種干練裝扮形成了巨大的反差。甚至，他還很少穿襪子。在學術領域西蒙斯對物理學和數學所做出的貢獻，從理論上來講，集中於將復雜的幾何形狀按照不同的特征進行分類。我們甚至很難將他與一個同數字打交道的人。

聯想在一起，因為一旦你的抽象思維水平達到他的水準，那么，數字或者其他傳統意義上的數學符號都會變成遙遠的記憶。你很難想象，他就是你想要找到的那個人——那個在對沖基金管理行業中激流勇進的人！

西蒙斯、文藝復興科技公司與大獎章基金

西蒙斯是文藝復興科技公司（renaissance technologies）的創始人，這個公司在投資領域取得了巨大的成功。1988 年，西蒙斯與另外一位著名數學家詹姆斯· 埃克斯（james ax）創立了文藝復興投資基金。由於埃克斯在1976 年獲得柯爾獎，西蒙斯在1976 年獲得維布倫獎（這兩個獎項都是數學領域的著名獎項），因此他們將這一基金命名為大獎章基金（medallion fund）。在隨后的10 年時間里，該基金的投資收益率高達2478.6%，遠遠高出其他對沖基金的投資收益率，是任何基金都無法比擬的。為了讓讀者更好地了解這一成績有多么不可思議，我們可以對比一下索羅斯的量子基金（quantum fund）的情況。在同一時間段，排名第二的量子基金的收益率僅為1710.1%。然而更為神奇的是，大獎章基金的高收益率並沒有在接下來的10年時間里有所減少，可以說，在整個基金存續期間，在扣除相關費用之后，大獎章基金的年收益率高達40%。當然，該基金的管理費也是行業平均水平的兩倍。讀者可以將這一收益率水平與伯克希爾· 哈撒韋公司20% 的年收益率進行比較1967—2010 年，伯克希爾· 哈撒韋公司在巴菲特的主導下成為一家投資公司。今天，西蒙斯是世界上最富有的人之一。根據2011年《福布斯》富豪排行榜，西蒙斯的個人凈資產高達106 億美元，這一數字包含了西蒙斯的現金支票賬戶以及一部分規模與支票賬戶相當的高收益投資基金。

文藝復興科技公司擁有雇員200 多人，大多數人都在位於東錫托基特（east setauket）長島鎮（long island town）的公司總部上班，公司總部修建得像堡壘一樣。文藝復興科技公司雇員中有1/3 的人擁有博士學位——不是金融學博士，而是與西蒙斯一樣，獲得的是物理學、數學或統計學領域的博士學位。根據麻省理工學院數學家伊薩多· 辛格（isadore singer）的觀點，文藝復興科技公司是當今世界上最強的物理學系和數學系——這也正是所有人認為他們公司之所以表現優異的原因所在。事實上，文藝復興科技公司拒絕雇用那些哪怕只有一丁點兒華爾街氣息的工作人員，金融學的博士們並不適合待在那里。文藝復興科技公司也不需要那些第一份工作是在傳統的投資銀行的人，或者管理過其他對沖基金的人。西蒙斯的成功秘訣在於：他完全不需要金融領域的專業人士。 而且，事實也的確如此。按照金融專業人士的觀點，像西蒙斯這樣的人是不可能在金融領域笑傲江湖的。從理論的角度來看，他是不可能獲得成功的。他所預測的事情都是不可能會被預測到的，他之所以成功，完全是憑借所謂的運氣。