能源互聯網：ge模式照亮未來

1.市場空間： 開啟能源互聯網萬億美元大市場。ge預計2015-30年工業互聯網將超過70億的人口和500億的資產終端相連接，物聯網及周邊科技生態系統將達到10萬億美元的市場；能源作為同質化最好、產值最大的行業之一，是工業互聯網的核心構成，擁有超過萬億美元的市場規模；

2. 商業模式：打造增值服務 + 交易平臺。增值服務：將發輸配用端的設備相連接構建了能源物聯網平臺，在發輸配用環節提供增值服務，實現智慧管控、節能減排等；交易平臺：將電力需求方與供給方、電氣設備需求方與供給方對接，打造以“電力”以及以“電氣設備”為商品的交易平臺；

3. 未來展望：能源管理已經實現高額營收和利潤。2014年ge能源管理實現營收73億美元，利潤2.5億美元；預計2016年將實現營收130億美元、利潤5.4億美元；能源互聯網不僅僅是個空洞的概念，ge已經將它從夢想照進現實；

4、投資規則：首推積成電子(002339,股吧)。積成電子與英特爾、中國移動物聯網公司、聯想集團歷時兩年共同開發的全國首個能源互聯網云平臺剛剛上線，從合作伙伴和架構來看，極其類似ge的平臺，在中國電改的春風和新能源的浪潮中，積成有望復制ge的盈利模式。

更重磅、更深入的合作伙伴值得期待，跨地區、跨領域的業務和產品值得追蹤。我們維持80元的目標價，當前尚有60%以上的空間。

5、風險提示：政策不達預期，競爭加劇