芝加哥Fed總裁：數據趨勢顯示即將啟動多輪降息

芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周四 (5 日) 接受《MarketWatch》專訪時表示，就業市場和通膨數據的長期趨勢表明聯準會 (Fed) 很快就會開始放寬利率政策，並在接下來一年逐步降息。

古爾斯比指出，「長期曲線顯示通膨正顯著下降，失業率上升的速度更快」超過了 Fed 官員在 6 月時的預期。

就業市場降溫警訊

考量到較有利的通膨數據和較不利的失業率，他表示，「很明顯，這條路徑不僅是很快就會降息，」而是未來 12 個月會有多次降息，就如 Fed 最新點陣圖所預測的那樣。

古爾斯比表示，他看到了就業市場降溫的「更多」警訊。

近幾個月來，官員們對就業市場降溫持樂觀態度，認為這可能會帶來持續的經濟擴張。

然而，古爾斯比表示，持續的疲弱表現增加了就業市場進一步降溫，甚至可能「轉向惡化」。

他認為，勞工部將於周五發布的 8 月非農就業報告，將有助於闡明這項關鍵問題。

古爾斯比談到，8 月的就業報告在一定程度上有助於決定預期降息的幅度和速度，但他也強調，不會過度依賴單月的就業數據，「我不希望我們僅基於一個數據點做出決策。」

Fed 已將基準利率維持在 5.25%-5.5% 範圍超過一年。古爾斯比指出，隨著通膨在這段時間內下降，Fed 的基準利率對經濟需求的下行壓力逐漸增加。

他補充道，目前的政策處於 2022 年初緊縮周期以來最具限制性的狀態。「如果我們維持緊縮太久，我們將不得不應對就業方面的挑戰，」意味著較高的利率將對就業市場造成傷害。

過去一年，失業率逐漸上升，在 7 月達到 4.3%，為 2021 年 10 月以來新高。而 Fed 官員的中位數預測為失業率僅上升至 4.2%。

古爾斯比表示，「這並不意味著一定會發生衰退，但確實說明，我們現在應該謹慎關注就業方面的任務。」

軟著陸前景仍在

他對通膨達到 Fed 的 2% 目標更加有信心，並談到，軟著陸的可能性依然存在，即通膨可以在不造成經濟衰退的情況下降溫。

但最近的數據存在一些相互矛盾的意見。他提到，Fed 最新的經濟狀況調查報告「褐皮書」顯示了對前景的「些許不安」。

在這項調查中，Fed 12 個地區銀行中有 9 個呈報經濟活動持平或負增長。

古爾斯比坦言，由於這次後疫情時代的經濟周期與其它擴張期有所不同，對經濟前景的解讀更為困難。

兩周前，Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 在懷俄明州傑克森霍爾 (Jackson Hole) 央行年會的演講中明確表示，央行已準備好進行降息。

交易商目前正在討論 Fed 於 9 月 17 日至 18 日會議的降息幅度。經濟學家普遍預期降息 25 個基點，但有些人認為，周五的就業報告若顯示疲軟，可能促使 Fed 實施更大幅度的 50 個基點降息。